本文是安信军工冯福章6月底发表的军工研究报告。现在读来，作者的这篇文章极具前瞻性和大局观。值得反复学习，再次强烈推荐。

本文作者从以下几个方面论述了军工逻辑。1、作者从宏观、中观、微观三个角度解析了军工行业。宏观上认为军工受疫情及宏观经济波动较⼩。中观上预计军⼯⾏业2020年增⻓15-20%左右。微观上行业经营效率持续提升，ROE不断改善。2、详细解析了弹载、新材料、信息化等科技成⻓⽅向值得重点关注的逻辑3、估值分化并注重PEG，增⻓确定公司估值容忍度⾼4、重点分析了几个认为可以值得关注的标的。⾢