中环股份跟踪更新：

晶圆厂纷纷扩产，半导体硅片涨价周期有望持续。目前全球缺芯的问题仍未得到有效缓解，随着各大半导体制造厂商纷纷扩产，半导体硅硅片供不应求态势也十分明确。根据近期各家半导体硅片厂与客户签订长约状况来看，业内认为，价格将逐季、逐年调涨。

半导体大硅片缺货涨价延续，景气周期开启。2020年全球半导体硅片108亿美元，预计2026年市场154亿美元。2021年中国半导体硅片市场150亿元，预计2026年280亿元。根据SUMCO数据，半导体硅片至2026年都将维持缺货涨价格局。其中，2020中资晶圆厂12寸片和8寸片的产能分别为40万片/月和74万片/月，预计未来将扩充至200万片/月和150万片/月产能。硅片作为晶圆的上游，供给端全球硅片龙头新建硅片产线至少在2024年才能大规模释放产能，陆续缓解需求紧张问题。

受益于国内晶圆厂产能扩充和国产替代加速，持续看好国产化大硅片龙头中环股份，除了光伏大硅片，半导体硅片高景气也有望长期持续。中环股份同时掌握FZ和CZ晶体工艺，产品包括8英寸及以下化腐片、抛光片、外延片，12英寸抛光片及外延片，同时覆盖重掺和轻掺。8寸片技术对标国际龙头，12寸轻掺通过客户验证，远期规划月产能60万片12寸、100万片8寸、100万片6寸及以下。

中环半导体硅片领先制程加速突破，未来3年营收端复合增速有望超50%。截至2021年底，公司12英寸/8英寸/4-6英寸半导体硅片产能分别达到17/75/50万片/月。公司12英寸产品处于增量和突破期，28nm以上Logic产品在多家客户验证顺利，进入增量阶段。2022年3月，中环领先核心团队持股完成，有利于进一步落实公司长远发展战略和产业布局，充分调动经营管理团队、骨干员工的积极性。