关注原因:短线，11月26日为胰岛素集采申报时间，胰岛素将进入国采，中国当前286亿元规模胰岛素市场面临重构。

1、胰岛素国家集采明日开标。从公开资料来看，此次是胰岛素首次进入国采，也是生物药首次进入国采，也刚好是胰岛素发现100周年。中国是糖尿病大国，最新数据显示，中国糖尿病患者达到1.29亿，占中国总人口的10%左右，占全世界糖尿病患者的四分之一。国内有近2000万糖尿病患者依赖胰岛素治疗，二代胰岛素35-50元/支，三代胰岛素70-240元/支，部分产品价格高于英国等发达国家。根据文件来看，此次胰岛素集采共6个采购组，包括餐时人胰岛素、基础人胰岛素、预混人胰岛素、餐时胰岛素类似物、基础胰岛素类似物、预混胰岛素类似物。各采购组符合申报资格的企业按报价单元进行申报，报价单元共11个。

2、外界预期。国内糖尿病患者基数很大，胰岛素又是糖尿病治疗的重要药物，涉及到民生问题，国家有动力将用药费用降低，预计此次集采价格竞争会比较激烈。此次集采的81个品种来看，二代胰岛素有43个，三代胰岛素38个，品种数量最多的是预混人胰岛素产品组（有18个品种），最少的是基础胰岛素和预混胰岛素类似物两个产品组，只有12个品种。本土与外企基本持平，本土41个，外企40个，从此前五批的国家药品集采结果来看，外资企业不热衷于大幅杀价，即便是严重依赖医院市场的注射剂大品种，也有多家外企选择放弃。

3、加速国产替代。在中国胰岛素市场中，诺和诺德、赛诺菲、礼来的市场份额分别为48.5%、25.8%、10.3%，三者总和约为整体胰岛素市场的75%。而外企进口产品的价格也普遍高于国产品牌，此次集采进口企业面临更大的降价压力，国内企业有望借此契机加速国产替代进程。

4、本次采购周期长，规模大。本次采购周期为2年，预计采购规模不超过160亿，其中二代胰岛素约0.9亿支，三代胰岛素约1.24亿支，最高限价设置较为合理，申报价格降幅≥40%即可获得拟中选资格。国产企业来看，甘李药业、通化东宝、联邦制药等为龙头，其中甘李药业胰岛素市场份额在2020年突破10%，三家国产胰岛素领头企业或将首先受益。

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