天宇股份-两市唯一的默沙东新冠特效药核心供应商！-韭研公社

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天宇股份-两市唯一的默沙东新冠特效药核心供应商！

向前冲拉

超短低吸的小韭菜

2021-11-09 17:13:16

11月4日，默沙东/Ridgeback宣布英国药品和保健产品监管局(MHRA)已在英国批准 Molnupiravir上市。据了解，莫努匹拉韦（Molnupiravir）是全球首款上市的口服抗新冠肺炎特效药类病毒药物，主要用于治疗轻度至中度的、并具有发展为重度和/或住院风险的新冠肺炎成年患者。日前也已在中国国际进口博览会上展示。

盘面上，拓新药业三连板（3个20%涨停）炒作的就是默沙东的莫努匹拉韦（Molnupiravir），是其中间体的供应商，但笔者并没有找到这两者之间有签订合作或者订单之类的资料，反而是挖到了天宇股份（300702）这只已确认供货默沙东特效药莫努匹拉韦（Molnupiravir）的相关资料，接下来可以随着笔者的目光详细了解下天宇股份这家企业。

天宇股份（300702）默沙东特效药（Molnupiravir）核心供应商（补涨三板的拓新药业）+全球最大沙坦类原料药供应商+国内原料药龙头+近百种原料药及中间体在研项目+荣获诺贝尔大奖+两部委强推大力发展特色原料药+客户覆盖国际各大制药巨头+研报目标价84.20元

1），8日，华尔jie见闻以个人投资者的身份致电天宇股份，公司ZQ部工作人员向华尔街见闻确认，自默沙东Molnupiravir进入临床起，天宇股份便是这款药物中间体的唯一核心供应商（主要用于原料药API的生产），但其拒绝透露该中间体目前的产能以及未来的扩产计划。“产能规划要视（默沙东）订单情况而定。”对方强调。

2），公司在互动平台多次回复称：公司从2015年开始成为默沙东的CDMO供应商，目前公司正在向默沙东提供莫努匹拉韦（Molnupiravir）的中间体。

3），公开资料显示，天宇股份（300702）主要从事原料药及中间体的非CMO业务，产品按应用领域划分，主要包括沙坦类抗高血压药物原料药及中间体、抗哮喘药物原料药及中间体、抗病毒药物中间体等。同时公司正在积极研发储备抗高血脂、抗高血糖、抗心衰和抗凝血等等药物原料药项目，有望成为未来业绩的新增长点。公司是国内规模最大、品种最为齐全的沙坦类抗高血压药物原料药及中间体生产企业之一。公司在沙坦类药物的供应链中，既为终端制剂客户提供原料药，也为原料药客户提供中间体。健康网产业数据显示，公司沙坦原料药及中间体2018年前三季度出口规模为国内第一。

4），研报指出：天宇是全球最大的沙坦类原料药供应商之一，品种齐全，规模化生产能力强。公司是中国极具竞争力的原料药（API）独立供应商，具备持续成长动力。公司在原料药沉淀20多年，高标准平台已经搭建完毕，品牌效应逐步强化。另外，公司新品种储备众多，涵盖各类心脑血管慢病领域，后续放量值得期待。

5），研报指出：从中长期的角度分析，公司沙坦原料药业务具备显著的盈利和业务价值。同时，公司在其他原料药品类上也有丰富的储能，涵盖抗哮喘、抗病毒、抗凝血、糖尿病、精神类等多个重大疾病治疗领域。截至2020年年报，公司原料药及中间体在研项目数已达到75个。

6），2019年诺贝尔生理学或医学奖公布，获奖理由是表彰他们在理解细胞感知和适应氧气变化机制中的贡献，HIF控制着人体和大多数动物细胞对氧气变化的复杂又精确的反应。公司募集资金投向产品C0091是一种用于合成治疗慢性肾病及贫血症药物的关键中间体，正处于临床三期阶段，该药物是一种具有全新结构的脯氨酸羟化酶(prolyl hydroxylasedomain，PHD)抑制剂，该 PHD 抑制剂已成为当前治疗贫血、缺血及炎症等疾病的重要策略，临床表现具有更高的疗效，能够有效促进 HIF(hypoxia induciblefactor，低氧诱导因子)蛋白的降解，从而影响HIF所介导的相关疾病的治疗。

7），选gu宝11月9日15：08分及财lian社15：14讯：发改w、工x部印发推动原料药产业高质量发展实施方案，到2025年，开发一批高附加值高成长性品种，突破一批绿色低碳技术装备，培育一批有国际竞争力的领军企业，打造一批有全球影响力的产业集聚区和生产基地。

8），盈利预测、估值及投资评级。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别为3.62、 6.51、8.49亿元，同比增长-45.8%、80%、30.4%，EPS分别为1.04、1.87、2.44元。当前股价对应2021-2023年PE分别为48、27、20倍。考虑到公司明确较快的增长前景以及CDMO 等新业务的占比快速提升，应给予较高的估值水平，参考可比公司估值，给予2022年40 倍PE，对应目标价74.8-84.2元，并给予“强推”评级。

9），公司是全球沙坦类药物原料药及中间体的重要供应商。经过长期的业务合作，公司与优质客户建立了相互依存、关系稳定的合作关系，客户范围覆盖国际原研药、仿制药巨头企业以及其它具有国际或区域影响力的医药企业，包括梯瓦（Teva）、诺华（Novartis）、赛诺菲（Sanofi）、美兰（Mylan）、凯茂（Chemo）、默克（Merck公司在美国和加拿大以外的地区称作默沙东）等国际制药巨头。通过与跨国医药企业的长期合作，有助于公司吸收先进的管理经验和生产技术，了解医药行业最新的发展动态，也为公司业绩的稳定增长奠定了基础。