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小学僧

超短低吸的游资

2021-08-06 17:15:51

【信创】高端制造升级推动信创行业加速发展
一、730政治局会议进一步强化科技自立的重要地位，高端制造升级将加速信创行业发展。
7月27日，全国“专精特新”中小企业高峰论坛在长沙召开，国务院副总理LH表示，“专精特新”的灵魂是创新，我国经济发展到当前这个阶段，科技创新既是发展问题、更是生存问题。
7月30日，中共中央政治局召开会议，提出我国要强化科技创新和产业链供应链韧性，加快解决受到限制的关键环节的难题。刚刚结束的730政治局会议进一步强化科技自立的重要地位，方向很明确，预计后续对科技领域尤其是高端制造等“卡脖子”领域的支持政策将密集出台。发展自主可控的高端制造离不开底层CPU、服务器和操作系统等软硬件的支持，信创（信息技术应用创新）是自主可控的关键环节，涉及到信息系统的核心芯片、基础硬件、操作系统、中间件、数据库、服务器等领域的国产替代，构筑国家数据安全的基础保障，高端制造升级将加速信创行业发展。二、6-7月党政信创招标已开启，今年规模有望翻倍；行业信创正在加速启动，下半年有望开启招标，价格边际改善。党政信创方面，根据产业调研信息，本轮党政信创招标已经于6-7月份启动。本轮党政信创采购总量为700万套，按3:5:2的比例在2020-2022年逐年推进。2020年采购量大约为规划总额的30%，2021年采购量将不低于总额的50%，今年招标体量较大，且去年有部分收入延迟到今年确认，因此今年相关企业的收入有望达到翻倍以上。行业信创方面，由于行业客户不依赖财政资金，且行业信创市场属于性能导向，更强调适用性。价格方面，行业客户不依赖财政资金，且行业信创对集成商的需求降低。此外，信创市场属于性能导向，更强调适用性，以中间件为例，行业价格远高于党政。据信创行业专家表示，行业应用比党政办公的复杂度更高、产品线更多，能带来更大的市场空间。此外，行业信创很可能是跳过集成商直接与厂商签约，对价格保护更好。其中CPU与中间件竞争格局较优，产品价格预期有望改善。金融行业信创领域：预计大规模招标将于下半年开启，金融行业信创今年国产化投入有望占全年IT支出的15%，2022年有望达到30%，到2023年将会完成一般系统的替换。电力和工控领域：去年11月25日，基于飞腾CPU自主研发的首套100%全国产化百万千瓦级分散控制系统（DCS）华能“睿渥”在华能玉环电厂成功投运。目前飞腾已在中国华电集团、中国华能集团旗下的5大发电厂多个30万千瓦级、60万千瓦级、100万千瓦级机组成功投运，标志着基于飞腾CPU的相关技术已在电力行业进入大规模推广应用阶段。其他领域：飞腾的桌面CPU飞腾FT-2000/4成为2020年首个销售量突破百万个的产品。同时，龙芯表示高质量等级芯片在安全类应用方面销售量超过10万颗，在党政、教育等民用信息化领域出货量超过100万颗，基于龙芯的IP授权在网络安全、能源、交通、光电等行业出货量超过1000万颗。三、信创行业已进入业绩兑现阶段，叠加今年党政信创持续放量、行业信创加速推进，有望为核心公司带来新的业绩增长点。
1、CPU、服务器与中间件：竞争格局较为确定，业绩有望超预期兑现。【中国长城000066】中国长城基于“PKS”体系的整机产品在国家重点项目中占有率保持第一，产品已经从党政军扩展至金融、电力、电信、轨道交通等多个信创领域。2020年12月，公司与中国软件、金山办公、中科曙光等强强联合成立新公司，构建以操作系统为核心的国产基础软硬件产业生态。公司是天津飞腾第一大Gu东，天津飞腾是国内主流CPU中，唯一的独立第三方ARM CPU提供商，竞争优势明显。由于华为鲲鹏CPU受到美国限制，同为ARM架构的飞腾CPU获得更多发展机会。截止2020年10月，飞腾CPU已签约196万片，出货127万片，同比增长10倍以上，创国产CPU新纪录。飞腾CPU2020年全年签约210万片，出货150万片，营收超15亿元，2021年有望达30-40亿。【浪潮信息000977】2020年浪潮通用服务器全球市占率9.9%，蝉联全球第三，成为全球前五中增速最高的服务器厂商。2020年浪潮服务器在国内市场份额从28.7%提升至35.6%，其中公有云服务器和AI服务器领域，公司均排名全球第一，全球市占率分别为15.8%和16.4%，并且浪潮服务器连续7个季度位居全球公有云基础设施市场份额第一。【东方通300379】中间件毛利率99%，在党政领域优势领先，整体市占率达70%。同时由于品牌口碑和产品化程度高等优势，公司可以相对竞争厂商溢价20%-30%拿到项目。公司的中间件产品已经在金融行业与证监会、工行建行邮储等银行、国泰君安等券商、人保国寿太平等保险公司展开合作。此外公司正在申请军工行业安全资质，明年会启动行业安全和应急管理的相关系统建设。2、操作系统与GPU：短期受益于信创业务，长期有望打开民用市场。【中国软件600536/诚迈科技300598】2020年党政领域操作系统招标总量约200万台，在份额方面，整体招标中，麒麟软件（中国软件）占比55%-60%，统信软件（诚迈科技）占比40%-45%。麒麟软件和统信软件在各个地区中标份额各不相同，如海南及广东招标麒麟软件占比55%，统信软件占比45%；广西招标麒麟软件占比65%，统信软件占比35%。在军用领域，麒麟软件相对统信软件优势明显。由于今年是十三五规划的最后一年，麒麟软件的军方订单充足，截止11月底军方订单超3亿元，同时12月很多军方合同还在付款过程中，保守估计今年麒麟军方订单3.5亿元以上。【景嘉微300474】由于今年信创招标以党政需求为主，主要应用为办公系统、文件处理等，对于GPU的要求不高，所以今年需求量不大。后续随着行业信创的启动，高性能计算、政务云对GPU的需求较高。大基金持Gu的景嘉微在国产GPU产品中比较成熟，明年有望受益于行业信创启动。小结：730政治局会议进一步强化科技自立的重要地位，高端制造升级将加速信创行业发展。6-7月党政信创招标已开启，今年规模有望翻倍，行业信创正在加速启动，下半年有望开启招标，价格边际改善。信创行业已进入业绩兑现阶段，叠加今年党政信创持续放量、行业信创加速推进，有望为核心公司带来新的业绩增长点。四、相关标的
【中国长城000066】基于“PKS”体系的整机产品在国家重点项目中占有率保持第一，产品已经从党政军扩展至金融、电力、电信、轨道交通等多个信创领域。公司是天津飞腾第一大Gu东，天津飞腾是国内主流CPU中，唯一的独立第三方ARM CPU提供商，竞争优势明显。【浪潮信息000977】2020年浪潮通用服务器全球市占率9.9%，蝉联全球第三，成为全球前五中增速最高的服务器厂商。2020年浪潮服务器在国内市场份额从28.7%提升至35.6%，其中公有云服务器和AI服务器领域，公司均排名全球第一，全球市占率分别为15.8%和16.4%，并且浪潮服务器连续7个季度位居全球公有云基础设施市场份额第一。
【东方通300379】中间件产品市占率5%，排名国内厂商第一，远超第二名宝兰德的1.9%。公司中间件毛利率99%，在党政领域优势领先，市占率达70%。
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