本周，国务院召开全国稳经济电视电话会议，强调尽快矫正对民营房企信贷收缩的行为，因城施策支持合 理住房需求，适当提高宏观杠杆率，加强逆周期调节，支持财务可持续的企业适当加杠杆，居民家庭部门 稳杠杆。地方层面，哈尔滨市政府宣布取消限售；太原发布稳楼市36条，首套房首付比例降至20%；厦门 宣布放松限购，二孩及以上家庭可购买第三套住房。房企融资方面，继龙湖、碧桂园、美的之后，新城和 旭辉也将加入发债并启用信用保护工具的民营房企名单，民营房企融资困境向更大范围破冰。我们认为， 行业 beta向上趋势不变，稳健绿档房企加速集中，投融资方面占优的头部央国企优势显现，同时，伴随后 期疫情逐渐可控、销售逐步企稳以及融资政策的宽松支持，民营房企流动性改善机遇增加，估值性价比凸 显，彼时配置可适度下沉至腰部弹性标的。A股建议关注保利发展、金地集团、招商蛇口、万科A、滨江集 团、新城控股；H股建议关注中国海外发展、华润置地、龙湖集团、美的置业、旭辉控股集团。 

【物业】 本周，金科服务拟收购佳源服务73.56%股份，交易详情及条款尚未确定，未进行款项支付，且无法确定潜 在交易将一定继续进行，双方有意于6月23日前敲定条款；潜在交易可能通过两种方式进行，1）金科服务 香港收购佳源股权，并将触发对佳源服务所有股份的强制性无条件全面要约；2）自愿有条件全面要约收购 佳源服务全部股份。2021年佳源服务营业收入8.21亿元，同比增长33.4%，归母净利润1亿元，同比增长 53.6%，其中基础物管、非业主增值服务、社区增值服务收入占比分别为79.1%、13.5%、7.4%，至2021 年末在管面积达到0.42亿方，同比增长33%。若交易落地，将成为继碧桂园服务收购蓝光嘉宝后又一单上 市物企间的并购，为金科服务提供较大的规模增长，其总在管面积规模将超过3亿方，进一步巩固其行业规 模领先地位，并强化全国性区域布局。我们建议，中长期关注市场化外拓能力与单盘优化潜力，看好华润 万象生活、碧桂园服务、旭辉永升服务、宝龙商业、新大正、中海物业；短期需评估关联方信用风险影 响，辅以估值性价比的考量，看好保利物业、招商积余、中海物业、新大正。