1. 【国产替代】

电子测量仪器国产化程度＜5% ,中高端产品依赖进口 ,国产产品尚且只 能进行中低端替代。中低端示波器的瓶颈相对低，实现国产替代速度会相 对更快；信号分析仪、频谱分析仪、邂信号源、网络分析源比示波器难 度高,因此实现国产替代会略慢。

2. ［原材料供应］

国内夕卜电子测量仪器企业均受芯片短缺影响,22年较于21年没有缓解, 齣链挤占严重。

3更新【芯片自研】

今日与坤恒顺维交流,公司观点认为,芯片并非一定要自研,但是在示波 器领域一定要自制，示波器越往高端产品、芯片约容易卡脖子。中低端产 品,可以通过外采芯片满足技术需求。但是对于坤恒自身的信道仿真仪、 射频微波发生器等产品没有特别多的要求。

商业芯片可以满足中低端产品，但产品越往高端走会受制于芯片。从长远 发展来看，仪表类产品受制于芯片和高端电子元器件，二者是满足公司高 端产品差异化的关键。国内公司为保证供 应链安全,有动力自研芯片。

4.［商业模式］

鼎阳和普源二者此前均为中低端电子测量仪器供应商、逐步发力高端，客 户和产品等均为强竞争关系。二者差异点如下：

1）鼎阳：国际化战略,通过亚马逊平台抢海夕M氐端市场以塑造品牌;目

前已有2G带宽10G采样率产品；

2 ）普源：自研芯片是核心看点,22年给国内某通信龙头公司供5G带宽 产品/预计23年推13G带宽产品；

坤恒顺维：从小众的信道仿真仪开始,向射频微波发生器、频谱分析仪、 网络分析仪等高端市场延伸,HW对其有 较高评价,今年射频微波有望翻倍,频谱+HBI平台模块化产品亦有 2000-3000 万增量。