兆威机电电话会交流纪要

【Q&A】

1.公司业务中的微型传动系统的结构是怎样，以及和精密零件的关系是怎样？

 微型传动系统包括电机+齿轮箱，还有一些+控制器，目前公司大部分产品是“电机+齿轮箱”，目前正在开发配套的控制器，以实现产品价值量提升，控制器中含有软件算法，附加值更高。

精密零件是指一些精密注塑件，包括塑料材料和金属粉末材料的零件，可以简单理解为“小齿轮”，技术难点在于能做到毫米级别（比如3.4毫米）和运转时静音效果好。

“小齿轮”组合形成齿轮箱，再外购或者自研电机，形成微型传动系统，往下游传递，下游加上控制器，就形成一个模块了。

2.下游通信，智能家居，汽车电子，医疗个护，其他类分别的增长情况如何？

通信：分为手机端和非手机端，手机因为升降摄像头这类解决方案逐渐被抛弃，加之手机出货量不振，业务增长趋于平稳；5G通信因为经过一波建设高潮后，增速也趋于平滑。

智能家居：最火爆的应用是扫地机器人，目前这类产品的市场表现还在快速发展，预计增速不错。

汽车电子：是公司目前的重点发展方向，下游终端客户主要有比亚迪，理想，蔚来等，主要是给他们的一级供应商供货，随着新能源车的快速发展，这部分增速也较快。

医疗个护：随着下游市场中医疗和个人护理产品的增长，该领域营收预计能快速增长。

其他类：包含VR设备，未来随着VR出货量快速增长估计会有不错市场空间，但是公司产品目前没有在市场主流产品中应用，因为该技术方案偏高端。

3.公司产品在VR领域哪方面应用？

目前还在研究阶段，有些信息不便透露。

主要应用场景是 VR 眼镜中镜片的细微移动，以实现智能对焦，电动调节等功能。

当前的 VR 设备在对焦方面往往是手动调节，未来随着产品高端化，为追求设备的客户使用体验更佳，估计智能化、自动化对焦这种解决方案会逐步流行。

目前公司的下游客户是A公司，在4-5毫米微型传动系统领域，兆威的技术水平高，在市场上几乎没有竞争对手，所以是独供。

同时公司和国内外其他VR厂商也有合作，且已实现小批量的试产，只不过目前量还很小，大概几千件，他们带回去做开发验证。因为VR设备正处于低价走量阶段，所以暂时在偏高端产品上难以放量，比如 Quest 2 不含该方案，但是 Quest 2 Pro 有可能使用兆威的产品方案。

4.松岗和东莞基地以及苏州兆威的区别？

 松岗基地更多的是研发基地，做产品开发；东莞基地是目前最大最新的生产基地；苏州兆威主要是做核心齿轮箱和控制器程序算法的研发生产，因为涉及控制器，所以产品附加值更高。

5.公司未来的增长逻辑如何？

首先，公司目前基本上外购电机做传动系统，公司在积极实现电机的自主研发生产，这样能改善公司毛利率；

其次，公司将从“电机+齿轮箱”的产品，转变为“电机+齿轮箱+控制器”的产品，其中控制器中含有大量算法和软件层面的内容，预计产品附加值能大大提高，ASP有望从30元左右提高到几百元；

最后，公司产能扩建带来增量：

a.上市募投项目中，松岗生产基地技改升级完成后，新增年产 420 万件微型传动系统、18000 万件精密注塑件的产能，实现新增年营收超 1.8 亿元；东莞兆威机电产业园项目达产后形成年产 3498 万件微型传动系统的能力，实现年营收 13.2 亿元；

b.公司计划于2022年在长三角地区启动建设该地区的微型传动、驱动产业园，2021 年 5 月，公司新设全资子公司苏州兆威，我们预计项目建成后实现年产值 20 亿元。