2、扩产背景。派能科技目前产能3Gwh，Q3新增2Gwh，年底新增2Gwh，合计7Gwh。伴随户用储能需 求的高速增长，公司产品供不应求，产能存在瓶颈。同时公司立足欧洲、南非等国，亟待新增产能扩张日 本、美国等地区。另外亦希望由户用储能向发电侧、电网侧储能延伸。因此希望通过扩产方形铝壳电池进 军新的储能领域。

 3、市占率。根据IHS的统计，19-21年公司自主品牌家用储能产品出货量分别约占全球出货总量的 8.5%、12%和 14%，分别位居全球第3名、第2名和第2名。但公司在欧洲、非洲部分国家市场占有率极 高，与英国最大光伏系统提供商Segen，德国领先的光储系统提供商Krannich Solar，意大利储能领先的储 能系统提供商Energy等建立了长期稳定合作关系。 

4、业绩预期。量上22年预计在3.5Gwh，Q1为570Mwh，Q2因上海港疫情问题为600Mwh+，Q3、Q4出 货将环比高增。单位量的利上，公司Q1单位kwh净利润181元，后续展望：1）Q2价格进一步提升；2）汇 率提升，2个点汇率提升对应电池价格换算为RMB提高30元/kwh；3）六氟、VC价格跌幅较大，电解液价格 由13万跌至8万/吨，5万的跌幅对应60元/kwh成本的释放。我们预计公司单位kwh利润将有所提升，我们预 计22-23年预计分别为7亿元+、15亿元+；