2、细线化与薄片化通过四个途径提升线耗: a)单片用量加大,以166到182为例,横/纵向切割长度增加10%,不考虑其他因素,单片线耗增加21%; b)线经减小后,如50μm将至38μm,金刚石微粒附着量减少约24%,达到相同切割效果,金刚线耗用的长 度增加32%; c)细线切割速度变慢,线耗提升; d)硅片变薄提出更高切割要求,线耗增加;
3、我们的结论: a)线径每降低1μm,对应单GW线耗增加约2万公里,硅片厚度减薄1μm,对应单GW线耗增加约1万公里; b)预计2021-2025年光伏行业装机复合增速26%,金刚线需求复合增速42%,高于光伏行业装机增速;
4、金刚线预期差可能比较大,是光伏里面比较特殊的一个环节,有差异与定制化特点,同时由于其资产开 支小,因此回报率一直比较高。这个行业经过531之后,已经比较有序了,新玩家基本不大会出现,同时, 我们估计价格战也不大会有,可能比较长时间内都会有不错的回报; 投资建议:恒星科技(有色联合)、美畅股份(有色)、高测股份(机械)、岱勒新材(有色)、三超新 材(建材)、东尼电子(电子)等;
金刚线深度6.13: 光伏系列(52):受益细线化、薄片化,金刚线需求增速将高于光伏行业增速 恒星科技深度6.14: 恒星科技(002132):光伏金刚线业务开始放量,贡献有望逐步加大(招商电新、 有色) 收起