景业智能 1）高壁垒、高附加值：景业智能成立于2015年，现已成为国内少数核工业系列机器人取得技术突破并产业 化落地显著的企业，2018-2021年归母净利率CAGR为57%。今年一季度营收/归母净利润率增速 366%/136%。2020年中核集团旗下中核浦原战略入股，我们认为公司核工业布局广度深度兼备，高壁垒享 市场红利。 2）长期市场充足：完善后处理闭合循环的核燃料体系，是提升核燃料循环产业效能的关键。根据需求平衡 估算，2021-2035年我国乏燃料后处理厂带动的智能装备投资需求年均中值为54亿元。 3）盈利预测及估值：我们预计公司22~24年EPS分别为1.26元、1.68元、2.24元，CAGR为33%。当前股价 对应2023年PE为26x。 

科德数控 1）以简易程序定增，高效缓解IPO融资缺口。由于市场环境原因，科德数控去年7月份上市仅募资1.9亿 元，远低于招股书项目披露的项目资金需求9.8亿元。为高效率弥补资金缺口，经6月2日投资者报价，公司 最终确定发行价格65.10元/股（折合22年6月8日收盘价91%），对应股本2,457,757股，为发行前总股本的 2.7%。 2）制造业大基金核心参与，强强联合。国家制造业大基金成立于2019年11月，促进关键技术产业化、工程 化和应用化。根据公司公告披露，制造业大基金认购比例93.7%，获配后占发行后总股本2.5%；国泰君安 证券认购比例6.3%，占发行后总股本0.2%。 3）我们维持22/23年EPS预测1.3/2.0元不变，我们维持股票目标价90元不变，对应23年PE 45X，维持“跑赢 行业”评级。