这是一家在汽车芯片概念板块中，赚钱的能力也就是净资产收益率排名第一的半导体企业。

2022年第一季度，公司的净资产收益率为6.83%，这说明如果管理层使用股东的100块钱，通过汽车芯片的生产经营，三个月后就能赚到6.83元的净利润。

而该企业汽车芯片的利润空间竟然高达63.59%，在汽车芯片概念板块中，排名第二位。

在2021年之前，公司的平均业绩只有1亿多元，而到了2021年该企业的净利润竟然达到了5.14亿元。这不仅比2020年增长了287%，还创出了自公司成立以来的历史新高。

目前这家企业的股票在大幅回撤了44%以后，在近期似乎走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，说话的声音不大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司是主要从事超大规模集成电路设计、开发及测试的。

该企业设计及销售集成电路业务的收入占比为90%，集成电路测试服务的收入占比为9%。

从公司的财报中翻译官了解到，早在去年末，该企业就发布了首款车用MCU产品，其应用领域包括了汽车雨刷器、车窗、座椅等。

而公司研发的智能电表芯片，在国家电网单项智能电表的市场份额排名第一，出货量超过4亿颗。

从董秘的口中翻译官还得知，该企业目前还具备东数西算概念。

这家公司将多个功能不同的芯片工作，集中到一个芯片中完成。采用导购计算的新型技术，实现了分工合成协同的计算功能，这种芯片可以满足云数据中心的高性能需求。

值得一提的是，该公司是在去年8月份刚刚上市的。上市之后的第一年，也就是2021年就进行了分红，分红占净利润的平均比重为10%，这也说明了该企业对股东还是很负责的。

以上是对公司的基本介绍，下面我们再来看看这家企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，公司的业绩为8,639万元。到了2022年第一季度，该企业的净利润就达到了2.33亿元，同比大幅增长了170%。

而公司目前的业绩，在A股汽车芯片概念板块32家上市公司中，排名第8位。这个名次很高，说明其规模非常大。

除了规模大以外，这家企业在今年第一季度的现金流也是非常充裕的。

衡量一家公司的现金流，要使用现金流量净额这个指标，它也被称为净利润的试金石。

2022年第一季度，该企业的净利润为2.33亿元。而同期公司因经营活动实际赚到的现金净额却只有1.78亿元，同比增长了324%。

在买方市场，即使企业把产品销售出去了，并签订了销售合同，也无法立刻收到货款。但是在利润表中，这笔净利润却已经产生了。

所以在通常情况下，现金流量净额都是比业绩低的。

而这家企业的现金流量净额同比大幅增长了三倍多，则说明和去年同期相比，公司的现金流非常充裕，企业账户里的现金也很多，这对其生产经营是非常有利的。

分析完公司的业绩表现，下面我们再来看看该企业净利润增长的原因。

业绩增长原因

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，公司在2022年第一季度业绩增长的主要原因是，汽车芯片利润空间的扩大，以及销售回款时间的缩短。

2021年第一季度，该企业销售100元的汽车芯片，只能赚到51.13元的毛利润，销售毛利率为51.13%。

而到了2022年第一季度，公司同样销售100元的汽车芯片，却能赚到63.59元的毛利润，销售毛利率达到了63.59%，同比增长了24%。

这家企业目前的利润空间，也就是销售毛利率，在A股汽车芯片概念板块32家上市公司中，排名第2位。这个名次很高，说明其利润空间非常大。

销售回款的时间，就是该企业销售汽车芯片的账期，也是货款回到其账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，公司销售完汽车芯片之后，需要82天才能收到货款。而现在只需要59天，销售回款的时间缩短了28%。

综上所述，在2022年由于半导体行业风口持续的发酵，这不仅扩大了该企业汽车芯片的利润空间，还加快了其销售回款的速度，这也使得公司第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后，翻译官会详细分析出该企业存在的瑕疵与问题。

通过分析主要财务数据翻译官发现，公司目前最大的不足之处在于，销售速度的放缓。

衡量一家企业的销售速度，要使用存货周转天数这个指标。

2021年第一季度，公司销售一批已生产的汽车芯片存货，需要234天的时间。现在却需要307天，销售速度放缓了31%。

存货周转天数这个指标的上涨能说明两个问题，一是该企业汽车芯片产品的销售确实出现了问题，一是公司的存货数量大幅提高。

而在该企业的资产负债表中，翻译官发现公司存货周转天数上涨的原因是后者。

2021年第一季度，该企业的存货只有6.66亿元。而到了2022年第一季度，公司的存货竟然达到了10.13亿元，同比增长了52%。

存货数量大幅提高，说明该企业的管理层在2022年第一季度按下了快进键，想通过扩大产能的方式来提高净利润。

而这样做会产生两种结果：

第一、如果半导体行业风口可以持续，那么该企业的净利润将更上一层楼。

第二、如果汽车芯片的市场景气度出现下降，市场无法消化掉公司的新增产能，那么该企业的净利润很可能出现下滑。

无论出现哪种情况，作为投资者一定要心中有数，做到未雨绸缪。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级水平。

而这家企业就是复旦微电股份有限公司，股票代码：688385。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐复旦微电这只股票，也没有说复旦微电公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。