今天为大家准备了机构对保险行业的最新观点，分享给大家（不代表个人的意见）：

从这两天的保险股行情来看，我们从保险股的贝塔属性、和阿尔法两个方面来进行阐述：

1、保险股的贝塔属性：寿险行业基本面触底，即便昨天和今天涨了后面还有20%的空间，当前政策跟2016年很相似。

保险公司资产负债表非常干净、估值极度便宜，在这两天没上涨之前，除了中国人寿以外，其它的保险公司估值都在净资产以下。港股就更低了，基本上都在净资产以下。

从估值角度来说，当前估值不需要用PEV来进行衡量，用PB来看就非常合适。从保险公司自身价值来看，保险公司有牌照价值、资本价值，以及庞大的资产负债价值。

从时机来看，上半年基本面筑底，甚至可以说风险过度出清了。产品结构主力由重疾险调整至非重疾渠道、人力结构上大幅出清（以平安为例，保险代理人队伍由110万人降至53万人，剩下的都是质量较高的代理人）、银保渠道向好。

二季度之后，新单保费已经企稳了。

从个股历史弹性来看，中国人寿和新华保险弹性最大。用过去PB均值来衡量，中国人寿最高到两倍、新华保险到1.3倍，当前还有比较大的空间。

2、保险股的阿尔法弹性较慢：新人留存率（13个月指标）是最重要的指标，代表行业是不是能继续走向扩张，从这点来看，今年还是挺难的，明年如果疫情控制得当，有可能改善。

需求端：当前养老需求逐渐放大，其它保险需求也在恢复。

整体来看，这次的保险股上涨行情主要就是估值超低背景下的流动性宽松预期带来的估值修复，当前买保险股类似于就是用较低的价格去投一个明年大概率好转的行业和公司。