#石油焦、负极产业专家交流:低硫石油焦价格有可能大涨,负极正从石墨化瓶颈到原料的瓶颈1、#低硫石油焦受益于负极产能的大幅扩张:到2025年预计有290万吨左右负极需求,导致对低硫石油焦+针状焦需求量达到400万吨以上的需求(低硫石油焦140万吨、针状焦200万吨以上)。石油焦大概在负极领域的需求占比约为1%左右,还很低。2、#低硫石油焦供给端有限:低硫石油焦大概只占石油焦总量的10%左右,受原油品种影响,能够生产低硫石油焦主要包括大庆、抚顺、泰州和锦西等炼厂,由于石油焦是冶炼副产品,也不太可能由于石油焦价格上行去扩产。海外进口的石油焦全部是高硫石油焦,低硫石油焦主要满足海外石墨电极需求。3、#针状焦的替代:目前针状焦受低硫石油焦替代作用,也在明显上升,但针状焦主要是石墨电极需求量大,针状焦产能利用率较高了,扩产周期基本1.5年以上,所以未来很难满足负极的爆发需求。4、负极的瓶颈正从石墨化转向于原料短缺:原料的瓶颈正在显现,石墨化逐渐宽松。我们判断低硫石油焦将成为负极的核心,拥有低硫石油焦将成为核心竞争力,我们建议继续买入索通发展
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