中高端市场进一步集中，持续看好份额提升趋势

受疫情、用工、环保等多方因素影响，行业内长尾企业生存愈加艰难；优质品牌客户对供应商在规模、服务、交期、研发等方面提出更高要求，由此加速业内中小企业退出，中高端市场集中度有望进一步提升。我们持续看好伟星凭借优质产品和服务、全球化布局、智能制造推进等优势继续提升行业份额。

全球化战略拓展国际客户，响应全球一二线品牌及奢牌需求

全球化战略推进，国际业务增速加快，公司优化现有客户结构，全方面拓展全球品牌客户。提高生产制造水平，使公司产品、技术、品质响应一二线品牌和奢侈品牌需求。大力推进海外营销网络建立，在欧美及东南亚主要地区建立本土化营销团队，招聘本土专业人才负责当地市场开拓及服务。

智能制造拉链产线推进颇有成效，其他产线有望复制推广

①生产方面，AI智能检验系统代替肉眼，产品检验更为精准稳定，提升生产效率与产品品质稳定性；②流程方面，借助信息化管理工具，极大便利客户与工厂之间信息传递；③设计方面，打造设计协同平台，公司设计师与客户服装设计师直接进行产品理念及设计风格沟通，优化客户体验。拉链产品线运用取得良好成效，未来将在纽扣及其他产线复制推广。

拓品类促协同，大辅料战略打开成长空间

服饰辅料时尚特征明显、品类繁多，公司基于下游服装品牌对辅料综合采购需求，在原有辅料品类基础上，新拓展塑胶、织带、绳带、标牌等兼顾功能性和时尚性要求的其他辅料新品类，帮助客户实现一站式采购，同时提升规模效应及渠道复用，过去公司纽扣订单快速增长有力印证一站式辅料供应链的战略发展趋势。新品类在服饰、箱包等领域应用广泛，市场容量较大。公司织带业务呈高增态势，中长期成为公司重点培育品类之一。

维持盈利预测，维持买入评级。随着国际客户拓展、智能制造推进，我们预计公司拉链产品竞争力与市场份额持续提升，不断拓宽辅料品类打开成长空间。我们预计公司22-24年归母净利分别为6.1、7.7、9.8亿元，PE分别为18.8、14.8、11.7x。

风险提示：原材料价格波动；人效提升不及预期；全球竞争加剧等风险。