美兰空港电话会交流纪要

1、公司入通需要满足的条件，在什么时间申报

前面几次申报只差市值没有达到标准，美兰申报时离市值指标很近，中小板指数95%市值之前都可以入通，每6个月做一次排名，指标是动态的。公司也是每6个月申请一次。

增发做完基本就能达到入通条件。

2、定增发行的进展、当前遇到的阻碍与预计时间

1）定增事项：最低认购价12港元

Ø 母公司定增：最高发行不超过1.4亿股，若全部发行占股本30%，收购一期跑道，跑道评估值15.2亿；

Ø H股定增：最高发行不超过1.55亿股，若全部发行占股本33%，用于维修、补充流动性等。

2）H股定增发行以母公司的定增为前提。以前互为前提，但如果先发行H股母公司持股会小于50%，失去控股权，因此先确保向母公司完成定增。

3）进展：股东大会文件到9.17，正在申请延期，延期一年。

3、公司回A IPO计划以及要满足的条件、准备工作

Ø 一开始就准备，但要有3年盈利业绩，2020年是亏损的，所以需要21-23年的业绩。

Ø 历史发展：2000年成立公司，2002上市，上市后打算收购凤凰回A上市（收购事项写到了美兰的招股说明书里面），美兰引入了哥本哈根外资做战投。那时候凤凰机场亏损，只有100w客流量，还贷了很多款。

Ø 美兰收购凤凰：

一开始要价6亿，收购大概51%，后来一直涨价，哥本哈根一直压两个亿，凤凰机场那边觉得没有诚意一直没谈下来。

007年美兰把哥本哈根赶出去了，之后开始开展收购凤凰机场，又遇到了金融危机，海航没钱了，把8架机场含凤凰打了个包，49%买了香港（太平洋联盟基金），售价2亿美金，他们有否决权；

2009年底都谈好了，2010年初（3月份）最后过股东大会，凤凰机场董事长是政协委员，政xie会议提出建设新机场，香港投资者内部做评估，凤凰机场值22亿，谈到2011年才答应交割，又遇到了股灾，A股IPO暂停（下半年）。

谈到2019.8月底，三家条件都差不多了，9.2日美兰一笔私募债到期，5亿，海航不允许暴雷，美兰给投资者提条件，谁给过桥贷款就给谁定增，厚朴提供了，就给他们定增了，4.96港币/股发行价格就是市场价，就签了。

凤凰机场拖了10年之后价值150亿以上了，美兰无法再收购了。现在美兰有凤凰机场10+%股权。

三亚填海建设新机场：如果填海工程要10年以上，至少几百亿200-300亿（之前规划1000亿，包含7星级酒店、游轮等，现在没钱了降到几百亿），这十年要封关，机遇期都集中在海口。美兰黄金机遇期。

Ø 海南对落地企业有15%税率优惠等

免税业务

1、 T2引入的奢侈品牌目前谈好了哪些，新海港会引入哪些奢侈品牌

Ø 22年上半年情况：之前说2022年6月底全部开业，2022年初很火爆，2月提货点排队2小时，之后遇到疫情等，T2表现不好，之前开业了4900平米、现在开业了7200平米，高档品牌区还没开业。美兰4月客流下降41w，1-2月份170-180w。客流恢复，免税恢复会比客流弹性大。

Ø 现在要往后延，预计9月底要全部开业，迎国庆。

Ø 政府一直在做工作促进下半年免税消费，发优惠券等。

Ø 站前综合体19年就投入使用了，已经装修好了，现在因为疫情没启用。

Ø 日本、韩国室内免税店的大牌（LV、香奈儿、劳力士等）都撤店了。

Ø 会有跨境电商的商品进来，比非免税的便宜，比免税的贵。——跨境电商：进口消费。

2、 新海港对美兰机场的影响

Ø 历史情况：最一开始海棠湾就4w平，后来扩展到8w平，美兰占比17%；之后市内店不断开业到20万平，美兰面积占比下降到了10%。美兰T1就8600平。

Ø 室内免税店开设有天花板，海南就这么几个城市，未来3-5年开（洋浦、儋州、五指山）开3-5家，市场格局就差不多了，100万平顶天了。现在美兰T2有1.8万平多全球精品（向国家三四个部委，商务部等申请有税转免税，快的话2-3个月），开了5500平米，接待团队游客，20年3月疫情严重就关掉了，可以随时开。

3、 中免如何平衡美兰和新海港免税店，美兰免税店的销售策略和市内店有何不同

中免不放弃机场店——品牌展示店功能，经济效益地方第二位，机场经营规模也会不断扩大，（市内不会扩展一倍，美兰机场会扩展一倍）。

4、封关：全岛免税，主要是居民日常消费品免税，低价品洗发膏等，有白名单，2999种，有3w限额；对于出岛游客有明确种类、限额。

全岛免税后，品种会增加——至少增加烟酒，国产白酒，电子产品（现在只有苹果等，还少），以后大品牌、小家电都会进来。

目标：全岛人口做到2000w，引进人才。

5、客单价：之前美兰最大的劣势是品类不全、奢侈品少；最大的优势是消费便利；现在机场店能做很多市内店做不了的活动。现在（22年）机场客单价3000+，海棠湾说1.1w，全岛8000+（美兰去年9、10月2700+）。

美兰未来目标占海南省市占率8%。

6、现在扣点率都是保底+提成，都是提成，15-35%不等，离岛免税最低的，因为中免垄断、贡献大、政府和中免有战略合作；

两种情况下会提高：

1）和中免有有限条款，同等条件下优先和中免签，签到4月底，现在是国企，要招投标，全球精品更感兴趣，起码全球精品、深免等都感兴趣，在机场做品牌。

2）很多免税面积可以使用

3）海南旅游会有报复性反弹，机场就开始考虑新开店了、就要招投标，主要T2  1万多有税转免税、站前综合体开业。流程：运营方会给机场提出需求，开始招投标，定下来后开始申请。

7、机场三期扩建——重心放在海口，三期规划，预计35年年旅客流量9000万-1亿人次，1个航站楼、两个跑道，长的4F级别。

财务问题

1、 二跑道付租金后，一跑道分成模式：

一期收入向母公司分成25%，公司航空业务中只有75%，租金1.2-1.5亿

二期跑道付固定租金。

2、 租给海发控的1.1万平租金是多少：市场价。

3、 财务费用具体有多少？今年发的14亿地方债是给到母公司，利息很低（1-2%）。公司主是国开行贷款，20年，明年开始还本付息，利率3-4%（每年还一个多亿）；整个二期投入运营后增加8-9亿成本。

4、 美兰持有凤凰机场10+%股权，凤凰机场破产重整结束了，未来会有一定投资收益。