1、半年报预增：高景气方向梳理

＞锂矿

●催化：天华超净业绩大增，同比增超10倍；雅化集团预计2022年上半年净利润21.22-23.72亿，同比增长542.79%-618.52%；盛新锂能预计2022年上半年净利润26亿-29亿，同比增长793.9%-897.04%。

●相关标的：天华超净（PE7.6）、雅化集团（PE8.6）、科达制造（PE10.4）、盛新锂能（PE11.7）、中矿资源（PE11.9）、藏格矿业（PE15.7）、江特电机（PE16.1）、永兴材料（PE17.1）。

＞磷化工

●催化：川金诺预计上半年净利润1.73亿-2.13亿，同比增长344%-447%；截至6月30日，贵州大部分企业仍旧暂停对外接单以及报价，部分货源实行竞价销售，传闻7月初部分地区磷矿石价格将上调100元。

●相关标的

→上游磷矿：储量前三（兴发集团8.07亿吨、云天化7亿吨、川恒股份5.3亿吨），产能前三（云天化1450万吨、中毅达750万吨、兴发集团500万吨+在建200万吨）；

→中游黄磷和磷酸：黄磷前三（*ST澄星18万吨、兴发集团16万吨、云图控股6万吨），磷酸前三（中毅达300万吨、云天化226.5万吨、*ST澄星72万吨）；

→下游：磷酸一铵（新洋丰180万吨、司尔特85万吨、云天化80万吨），磷酸二铵（云天化445万吨、湖北宜化130万吨、兴发集团40万吨），草甘膦（江山股份22.3万吨、兴发集团18万吨、新安股份8万吨）。

＞硅料

●催化：多晶硅价格开年16连涨+2周持平后，连续4次上涨，价格最高达到29万；通威股份三个月签订了2000多亿的多晶硅销售长单。

●相关标的：通威股份（30万吨）、特变电工（20万吨）、大全能源（12.5万吨）、鄂尔多斯（1.2万吨）。

＞纯碱

●催化：远兴能源预计2022年1-6月归母净利18.4亿至19亿，同比增长46.62%至51.40%；雪天盐业预计上半年净利润4.08亿~4.85亿，同比增长152%-200%。

●相关标的：远兴能源（2021年产量154.54万吨，2025年底产能960万吨）、中盐化工（380万吨）、三友化工（权益产能286万吨）、山东海化（280万吨）、金晶科技（150万吨）、和邦生物（120万吨）、双环股份（110万吨）、华昌化工（70万吨）、雪天盐业（目前70万吨，技改后90万吨）、云图控股（60万吨）、苏盐井神（目前60万吨，在建360万吨）。

＞培育钻石

●催化：中兵红箭预计上半年净利6.65亿-7.15亿，同比增长103.41%-118.71%；印度进出口数据高增，下游需求高景气；工业金刚石供需紧张，价格稳中有升。

●相关标的：中兵红箭（生产设备近5000台，年产12万克拉宝石级已投产）、黄河旋风（生产设备近5000台，近100万克拉）、力量钻石（生产设备近500台，计划购置1500台，2020年14万克拉）。

2、中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池

>7月1日盘后消息，6月29日国家能源局征求意见稿：中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池。

>钠硫电池归属于钠电池领域，但其技术路线与主流钠离子电池路线存在较大差异；可以参考锂离子电池和锂硫电池的关系。

>国君电新认为风光装机配储带来的工商业储能、以及后续调峰调频等场景的应用都将催生更低成本储能电池的发展；即使远期锂价回落至15万/吨的中枢，钠离子电池的原料成本较锂电池仍低30%-40%，在22年能够看到钠离子电池的量产以及23年在终端下游的应用。

＞钒电池具备安全性好，容量大，长达20年的长使用寿命等特性，天然适合做储能。由于光伏、风电等将带动储能行业高速发展，钒电池有望进入爆发期。钒的供应大约50%在国内。预计2025年中国钒液流电池储能新增14.2GWh，装机功率3.5GW，渗透率20%，对应市场规模300亿；若渗透率达到30%至40%对应市场规模为450至600亿。

＞相关公司

●攀钢钒钛：钒制品产能达到 4 万吨（以 V2O5 计），与四川德胜签订合作框架协议未来权益钒制品产能有望达到 5.4 万吨。

●明星电力：陕西山阳杨洼钒矿采矿权的开采矿种为“钒矿”。经勘查探明矿石资源量973.80万吨，五氧化二钒资源量73315吨，勘查未发现钛等稀有金属。

●安宁股份：生产钒钛铁精矿120-130万吨和生产钛精矿50-55万吨。

●国网英大：已落地“汉口火车站西侧充电塔新建工程综合能源项目（含钒电池储能）”项目；江苏省电力公司的钒液流储能示范工程在推进中；公司是全钒液流电池储能项目的服务方。

3、工程机械：下半年有望改善

＞从6月第二周以来，部分省份工程机械代理商的意向订单在逐渐回升，主要是基建项目在逐渐开工。

＞近期专项债密集发行，到6月份已经发行了全年额度的80%，这部分资金用来偿旧＋新开，工程机械在下半年有望实现连续多月的正增长。

＞前期股价反应了比较悲观的预期，由于基数和利润率，企业盈利也有望在下半年改善。

＞中长期产能周期向下，但是海外需求有效弥补了缺口，总量有望围绕30万台上下15%左右波动。

＞相关标的：三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、艾迪精密、浙江鼎力、建设机械。

二、个股挖掘&预期差

（一）涨停个股（不分顺序）

1、山东章鼓：参股公司喀什安德可生产半固态的钠离子电池

＞持股20%的喀什安德，拥有PPS体系的锂离子、钠离子固态功能膜片的材料合成技术。生产固态电池膜的生产线，对于锂离子、钠离子、锌离子电池的固态膜均为共线生产，已经有少量订单。

＞喀什安德的46110电池生产线可以生产锂离子电池和钠离子电池，电池技术基于PPS固态膜，生产的锂离子、钠离子和锌离子电池都属于半固态电池。

2、京运通：硅片业务市值产能比低于同行公司

>6月30日盘后消息，隆基股份官网，隆基股份上调单晶硅片价格，上调幅度超6%；7月1日盘后消息，通威官网发布电池片报价，166/182/210涨幅分别为6%、5%、4%。

>公司硅片产能与同行进行市值产能比或显低估；

TCL中环（1912亿）：210硅片当前产能120GW，年底预计160GW；

京运通（213亿）：当前产能20.5GW，在建22GW，几乎为210硅片；

上机数控（632亿）：当前产能30GW，规划40GW；

双良能能（294）：已建成8-20GW，在建20GW。

3、建投能源：单一火电向光伏、储能进军

>6月30日晚公告，建投能源拟增资认缴出资9.51亿元购买建昊公司股权，增资后持有建昊公司49%股权；建昊公司建设多个光伏电站，在建容量310MW，准备开工项目容量350WM。

>该项目为建投能源参与的第一个光伏项目，公司在从单一火电的发电模式转变为储能、新能源等多种发电方式的方向发展。

>科陆电子宣化 AGC 储能调频电站是河北万酷新能源（科陆电子持股60%，建投能源持股20%）与河北建投宣化热电（建投能源全资子公司）的新建储能调频项目。

>IPG中国首席经济学家柏文喜表示：“进入新能源领域是传统火电企业维持业绩增长和实现可持续发展的必由之路”，公司或依托新能源业务实现困境反转。

4、*ST中安：启动预重整程序 深耕多年机器人项目

>7月1日晚间公告，公司收到武汉中院的《决定书》，其决定对公司启动预重整程序。

>保守估计资产价值约20.64亿，最坏情况下总负债将增加至42.4亿元。清算状态下普通债权清偿率约48.7%，实际应该会更高。

>创益产业投资、高新投、俞凌为表示支持公司预重整及重整事宜，同意分别豁免对公司债权2.5亿元本金及相应资金占用费、2.03亿元以及3千万元，并参与了公司的预重整投资人招募和遴选程序。

>公司16年以1.52亿元用于安保服务机器人研发项目，21年香港、澳门子公司为促进安保服务产业的转型升级，研发了测温门禁、消毒机器人、礼宾机器人、配送机器人等智能防疫综合方案类产品。

5、金圆股份：极具弹性的碳酸锂标的，23年出货量有望达1万吨

>退出水泥业务，传统主业剥离给大股东，回笼30亿现金，聚焦锂资源产业。公司碳酸锂业务在7月中旬率先投产2000吨/年产能，在年底达到1万吨/年产能。

>公司公告，拟与欣旺达、川恒股份合资布局阿根廷盐湖。目前已经完成踏勘、物探等初步地质工作。一旦收购完成，公司加速投资。

>预计公司2022/2023年出货量分别为2000吨、1万吨，此业务带来的业绩增厚就至少可达7亿、35亿元，公司目前市值138亿元。

（二）非涨停个股（不分顺序）

1、小商品城：三大利好落地，跨境电商显著提速

＞6.30迪拜义乌中国小商品城正式开业。该项目地理位置优越，将辐射中东、北非、欧洲等地近10亿人口消费市场；入驻企业可享受货物转口零关税、无企业所得税、无个人所得税、100%所有权、无需当地保人、无外汇管制等政策；该项目开业按股权计算将增厚公司收入利润。

＞公司以4.49亿收购快捷通100%股权，实现互联网支付功能，结合数字人民币试点，打通数据闭环，提升平台支付结算优势，向数字贸易平台转型。

＞公司拟出资3亿成立商博数智公司作为义乌国际数字物流市场的开发建设主体，商博数智致力于成为国内领先的数智化现代智慧产业园区运营商。

2、普利制药：取得猴痘治疗药品特考韦瑞的项目备案

＞事件：7月3日，普利制药公告取得1吨特考韦瑞的项目备案。特考韦瑞主要用于治疗天花、猴痘等。

＞自6月15日以来，欧洲31个国家的新增确诊病例达到4500人，增加两倍，占全球总数的90%。

＞预计公司2022-2024年归母净利润分别为6.82/9.22/12.23亿元，对应EPS分别为1.56/2.11/2.8元，对应PE分别为21/16/12倍。

3、芯碁微装：光伏铜电镀工艺稀缺标的

＞铜电镀工艺作为丝网印刷的替代工艺，将彻底解决银浆的高成本问题，同时提升光电转换效率；目前已经在爱旭ABC电池得到验证，未来有望在HJT、Topcon大规模应用。

＞铜电镀工艺在PECVD镀膜后需要经过曝光显影才能镀铜，单GW价值量3000-4000w，预期25年铜电镀工艺应用150GW左右，曝光显影设备市场空间50-60亿。芯綦微装是A股唯一曝光显影设备公司。

4、江苏雷利：宁德储能水泵唯一合作商

＞公司储能水泵是宁德储能唯一合作商，已接到宁德的2万台的订单，未来3-5年有20-30万台的订单量；和比亚迪国轩都在联系洽谈。

＞公司持股洛源智能20.69%股权，洛源智能专注全功能通用型伺服驱动器，未来进入工控领域的电机。

＞子公司鼎智智能产品进入迈瑞呼吸机，空心杯电机研发进展顺利，单台1000元价值，计划拆分上市，今年预计利润7000多万，明年9000多万。

＞公司汽车水泵、电子油泵和激光雷达电机，客户有客户大众、上汽、小康；光伏领域，在跟踪支架电机、光伏板清洁机器人电机均有布局。

三、机会前瞻

1、湖南国资改革：5家上市公司控股股东接连筹划战略重组

＞事件：7.1盘后，湖南黄金公告，控股股东黄金集团正在筹划战略重组事宜；华天酒店公告，控股股东湖南酒店旅游发展集团拟筹划战略重组事宜。7.3，金健米业公告，控股股东湖南粮食集团拟筹划战略重组事宜；新五丰公告，间接控股股东现代农业集团拟筹划战略重组事宜；华升股份公告，间接控股股东湖南国资管理集团拟筹划战略重组事宜。

＞湖南国资公众号国资潇湘7.2发文，国有资本运营平台湖南兴湘集团助力湘电、华菱、华天、长丰、高速等国企改革脱困和转型发展，投资布局15只基金群超300亿资本开展新兴产业与国企并购。公告的5家上市公司中华天酒店、新五丰的股东中就包括兴湘集团。

＞相关标的

●湖南省国资委控股：南岭民爆、华菱线缆、华升股份、南新制药、新五丰、金健米业、华菱钢铁、湖南海利、湘电股份、现代投资、博云新材、湖南发展、湖南黄金、雪天盐业、电广传媒、华天酒店；

●股东中包括兴湘投资集团：华菱线缆、中联重科、华天酒店、新五丰、湘电股份、博云新材。

2、夜经济：推动消费恢复的前沿征地，各地纷纷为此“增量经济”保驾护航

>7月1日经济日报发文《发展夜间经济须处理好三个关系》指出夜间经济是一种“增量经济”，也是推动消费加快恢复的前沿阵地；7月2日中国经济网评论员发文《激活“夜间经济” “点亮”城市发展》让大众重拾消费信心，敢于消费，应从各方面着手为“夜经济”保驾护航，以释放其更大潜能。

>7月3日宁夏省开启“夜宁夏 潮生活”主题系列活动、7月2日山西省开展省级夜经济生活集聚区评选工作，江西省聚焦“夜经济”“地摊经济”经济新业态、西安出台六条措施支持夜间经济恢复发展、长沙推动城市照明工程为活跃“夜间经济”提供保障等。

>相关标的：

小商品城：可为地摊经济提供大量廉价货源。

华斯股份：公司会综合自身情况，借助产品及区位优势审慎开展地摊经济和网红经济。

广百股份：公司门店位于杭州百货大楼，并拥有3000多平方米的地摊集市。

浩洋股份：公司的产品适用于各类型节日、节目活动中的相关场景。

3、网络安全：大规模数据事件点评

＞该事件可能是被人发现漏洞后渗透拖库，而6月初M国商务部要求M国软件厂商未经审查不得向Z国分享安全漏洞，这就意味着数据极有可能在完全不知情的情况下被窃取和损毁。

＞即便发现了新的漏洞，在不掌握源码的情况下，也大概率无能为力。2018年的幽灵和熔断事件，主要影响的为云服务厂商，只能通过去intel、Microsoft等厂商打补丁修复。

＞唯有加快信创产业的步伐，保障基础软硬件的自主和可控，才能从根本上去解决类似事件。同时，《个人信息保护法》、《网络安全法》等政策从执行层面上将会进一步加强。

＞相关标的：

信创：中国软件，纳思达，中科曙光。

个人信息保护：卫士通。

网络安全方面：启明星辰、安恒信息。（东吴计算机）

4、大飞机：空客大单，或为推进获取C919欧洲适航证

>事件催化：1）7月1日，南航、国航、东航公告称，向空客公司购买A320NEO系列飞机，合计292架，基本价格超370亿美元；2）5月，东航定增预案披露采购38架飞机，其中75%为国产飞机（4架C919+24架ARJ），为历史首次大批量采购国产大飞机； 

>事件解读：此举的作用之一是推进拿到欧洲EASA适航证，进而让C919进入国际市场，销售给亚非拉第三世界国家，是国产大飞机进入实质化商业阶段的重要拐点。

>市场空间：根据中国商飞预测，未来二十年，中国的航空公司将接收约9,084架新机，市场价值约1.4万亿美元。

>相关标的

●北摩高科：国产大飞机刹车组件提供商，单机价值量5-10万，更换频次4-6个月，目前已经通过重载等测试，产能投放和供应在即。

●金海高科：国产大飞机空滤系统，单机价值量5万，6-8个月更换频次，已经签订C919和ARJ供货协议，在建新产能即主要供应国产大飞机空滤+特斯拉/比亚迪新能源汽车空滤。