1、移动储能：空间大、渗透率低，用户需求多样，有望超预期快速爆发

　　空间大：预计至26年市场规模约3000亿RMB=①根据中国化学与物理电源行业协会数据，预计至2026年市场规模有望达882亿人民币；+②根据恒州诚思数据，预计2026年房车用电池市场规模4.37亿美元；+③根据中研产业研究院发布，2027年全球家庭储能规模约264亿美金。

　　便携储能主攻小容量&易携带领域，第一阶段增长动力来自于，海外有需求无产品的空白填补、国内短途出游客群占比的快速提升；

　　家庭储能主攻家庭应急or日常，第一阶段增长动力来自于，直接迭代不环保、有噪音、使用成本高的应急燃油发电设备；

　　二者汇聚于便捷、低成本、安全的用电需求，产品形态多样，伴随技术进步有望超预期快速爆发。

　　2、便携储能：中国企业借助技术突破，再次弯道超车的典范

　　由低毛利/低技术难度的充电宝转为高毛利/有技术壁垒的户外移动电源产品，由代工转品牌，由小容量转大容量，企业占据行业价值链不断增加

　　中国供应链企业借助技术进步，再次绕开海外线下渠道壁垒，在海外线上蓬勃发展，又反哺线下。我们看好业已建立品牌壁垒的龙头企业，在家庭应急需求市场的再一突破。

　　3、家庭储能：头部系统提供商格局清晰，当前依托下游安装商，未来有望打通产业链环节

　　当前国内企业大多聚焦储能电池系统，目前依托国内光储供应链基础，我们期待：

　　国内头部电池系统商有望逐步拓展下游，发展成为含集成&安装于一体的品牌企业，直达家庭用户；

　　拥有丰富渠道资源的企业入局，共同推进更多标准化（非同质化）产品，在家庭应急和日常需求市场取得重大突破。

　　4、行业评级与推荐标的：行业看好，

　　建议关注：安克创新、派能科技、华宝新能（未上市）、正浩科技（未上市）、德兰明海（未上市）、如果新能源（未上市）

　　5、风险提示：行业竞争加剧，新技术研发及新品开发风险、国际贸易摩擦、原材料供应及价格波动