中泰证券：国防现代化建设提速，无人机作为军贸主力产品需求有望持续旺盛
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①当前无人机赛道迎来催化，中航无人机作为国内军用和军贸主力无人机企业刚上ShΙ，或表明军用无人机行业的景气度将逐步提升。
②军用无人机下游需求受到国防政策、战争模式的变化影响较大，目前，我国国防现代化建设提速，军用无人机作为智能装备需求预计大幅释放，同时全球局部冲突不断，无人机作为军贸主力产品需求有望持续旺盛。
③无人机的民用应用场景越来越丰富，可用于电力与油气管路巡检、遥感测绘、安防监控、应急救灾、农林植保和快递物流等领域，到2024年，我国民用无人机ShΙ场将达到2075.78亿元
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中泰证券研报中认为，当前无人机赛道迎来催化，中航无人机作为国内军用和军贸主力无人机企业刚上ShΙ，或表明军用无人机行业的景气度将逐步提升。
1）信息化作战利器，军工硬科技代表。
武器装备无人化是信息化战争的必然发展趋势，无人机作为无人作战体系中至关重要的成员，在信息化战争中发挥着举足轻重的作用，军用无人机的研制工作是一项复杂的系统工程，涉及飞行器总体设计、气动设计、载荷设计、环境适应性设计、可靠性设计等诸多关键技术，军用无人机是典型的军工硬科技产品。随着无人机技术日趋成熟，无人机在实战中得到越来越多的应用，无人机的发展进入了黄金时期。

2）国防现代化建设提速，我国军用无人机ShΙ场快速扩容。
美国和以色列在全球军用无人机领域处于领先地位。目前，军用无人机朝着智能化、高速、隐身和协同等方向持续发展。近些年，我国军用无人机迎来了较快发展，以彩虹系列和翼龙系列为代表的军用无人机通过军贸出售，在局部战争中发挥出了优异的作战性能，取得了较好的作战成果。
当前，我国军用无人机产品性能紧追国际第一梯队，具备了大量列装部队，增强军队智能化、信息化作战实力的条件。十四五期间我国国防现代化建设明显提速，军用无人机需求有望大幅释放。




军用无人机下游需求受到国防政策、战争模式的变化影响较大，目前，我国国防现代化建设提速，军用无人机作为智能装备需求预计大幅释放，同时全球局部冲突不断，无人机作为军贸主力产品需求有望持续旺盛。
工业无人机行业属于下游需求驱动型行业，作为新兴的行业基础工具，受到社会生产方式变革的影响。经过多年行业解决方案积累和用户培育，工业无人机在农林植保、巡检、测绘与地理信息、安防监控等领域已实现成熟应用，但其客户需求、新兴应用场景仍有待进一步的挖掘。
未来，随着我国低空空域精细化管理进一步推进、工业无人机技术进步、行业用户增加、工业无人机成本降低等，下游行业需求将继续保持快速增长。





3）军用无人机技术持续向民用渗透，拥抱千亿级民用无人机ShΙ场。
无人机自20世纪20年代诞生以来，在军用领域应用超过百年。积累的军用无人机技术有广阔的民用ShΙ场，20世纪90年代，无人机技术逐步zou入科研、监测等民间应用领域。

目前，无人机的民用应用场景越来越丰富，在消费级ShΙ场被充feng发掘的情况下，传统工业无人机企业、消费无人机企业和军用无人机企业等三类企业纷纷重金布局工业无人机领域。无人机在工业领域有着更加广泛的应用前景，可用于电力与油气管路巡检、遥感测绘、安防监控、应急救灾、农林植保和快递物流等领域。据沙利文报告预测，到2024年，我国民用无人机ShΙ场将达到2075.78亿元，其中工业级无人机ShΙ场规模达到1507.86亿元。




过去几年消费无人机一直占据民用无人机的较大ShΙ场空间，但随着无人机在工业应用场景的拓展，未来工业无人机将成为民用无人机的发展热点，增速将超过消费无人机并逐步成为民用无人机ShΙ场的主要组成部feng，预计至2024年工业无人机ShΙ场规模将达到3,208.20亿元，占全球民用无人机ShΙ场规模比例由2015年的25%上升至约77%，2015年-2024年年均复合增长率达57.55%。