【天风电新】晶澳科技2022中报预告简评——盈利能力环比继续提升，调货欧洲致出货延迟-韭研公社

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【天风电新】晶澳科技2022中报预告简评——盈利能力环比继续提升，调货欧洲致出货延迟

周大侠UPUP

超短追板的老韭菜

2022-07-14 22:08:55

【天风电新】晶澳科技2022中报预告简评——盈利能力环比继续提升，调货欧洲致出货延迟 ——————————— 公司发布2022年中报预告，22H1实现归母净利润16-18亿元，同增124-152%，扣非净利润14.8-16.8亿元，同增174-211%；据此计算，22Q2公司归母净利润8.5-10.5亿元，同增71%，环增27%，扣非净利润7.8-9.8亿元，同增82%，环增25%。 🌼业绩拆分预计Q2组件销售8.4GW（主要系欧洲需求爆发，调货到欧洲使得部分出货），单瓦盈利0.11-0.12元/W，环比提升主要系公司新产能投放后单瓦成本持续降低、对欧出货比例提升拉高售价。此外，公司存量电站较少，为更好发展电站业务，在新增管理人员，上半年基本没有利润贡献。 🌼投资建议预计公司22年出货35-40GW，单瓦盈利0.11-0.12元，对应归母利润43亿元，其他业务&汇兑贡献利润3亿元左右，合计46亿元；对应当前市值40X。预计公司23年出货55GW，其中PERC组件出货40GW，单瓦盈利0.11元，新技术组件出货15GW，单瓦盈利0.16元（预计超额盈利5分/W），组件归母利润合计68亿元；权益硅料（新特包头10万吨，占比9%）0.9万吨，单吨净利4.8万元；其他业务贡献利润3亿元，合计75亿元；对应当前市值24X，维持“重点推荐”评级。

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