【招商电新】重点公司跟踪（第21版：宁德、捷佳等） ，据协议宁 德将在明、后年分别向福特Mustang Mach-E、纯电皮卡F-150 Lightning提供铁锂电池。福特规划2023年电 动车产能将达60万辆对应60GWh电池需求，其2023电池份额大致是：SK美国工厂25%、SK匈牙利25%、宁 德中国15% 、LG波兰35%。2026年福特目标2百万辆电动车对应电池200GWh产能，现已完成7成定点，且 2026将在美国建40GWh的LFP电池，推测可能与宁德合资建厂，届时宁德份额可能提升至25%。宁德向其 供应LFP电池并搭配CTP技术，随着M3P/LMFP成熟，远期份额将再提升。 

公司全球竞争力更加清晰，其盈利拐点可能较快就会看到，公司确定性比市场认为的要更强更深厚，长期 推荐。 【捷佳伟创】（机械联合）：新闻披露，中标某头部客户PE路线的TOPCon装备订单，中标环节包括湿法、 PE-poly、硼扩散、正背膜。我们一直认为，公司在前段湿法、pe-poly环节优势都很明显，PERC时代公司湿 法市占率就一直领先，此次意义大的是pe-poly与硼扩的突破，后两者是TOPCon装备大头（占比7成多）。

 公司持续投入PECVD路线，这是第一个大规模量产订单，而拿下硼扩更是新核心产品突破。 继天合/通威后，后续还将有几个大Topcon项目启动，以上项目有三重意义：一是带来收入及利润贡献；二 是明确TOPCon在非屋顶市场的主流低位；三是在TOPCon实施方案上，可能带来向PECVD路线切换。对公 司而言后两者意味着行业趋势，意义更大。 

【当升科技】新基地投运，下半年环比出货增长仍将强劲；公司高镍比例大幅提升，海外客户占比7成且海 外布局正在落地，未来几年公司大客户SK/LG将会很受益于美国市场拉动。公司超高镍、富锂锰、锰铁锂、 钠电产业加速，今年22.x倍估值。

 【容百科技】高镍正极全球领先，下半年出货增速将加快。公司收购天津斯特兰70%股权发展磷酸锰铁 锂，并加快钠电等产品产业化，未来公司产品体系更全面，成为全系列的正极领军企业的态势逐步可见。 

【中伟股份（有色联合）】全球最大的三元前驱体公司，在加速前后段冶炼的一体化布局，单吨盈利将持 续提升，预计今明年净利润19、42亿，明后年确定性高。 以上：宁德、捷佳、当升、中伟、容百都有专题更新；行业方面，正极新技术（富锂锰、锰铁锂、钠 电）、前驱体、TOPCOn与PECVD路线亦都有专题分析，欢迎探讨。