威唐工业(一体化冲压)特斯拉独家合作-韭研公社

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威唐工业(一体化冲压)特斯拉独家合作

mungersay

2022-07-28 12:12:48

威唐工业(一体化冲压)特斯拉独家合作
汽车的一体化制造，不同部位的技术路径上不同。前后底板适合一体化压铸，四门两盖适合一体化冲压，两者相辅相成、共同形成车身底盘的一体化制造。一体化冲压目前T在和威唐共同研发中，会在一体化压铸之后推出，属于T储备的新技术方向。威唐工业作为特斯拉一体化冲压的唯一合作方，将充分受益，具备技术和卡位优势。

一体化冲压成因：
四门两盖的下面和周围会有比较多弯折角、加强筋、构造件，通过一体化冲压可以降低焊接点和铆接点，能够实现提高生产效率、降低成本、保证生产质量。以前车盖为例，目前是单块钢板冲压，韧性有但塑性过高、很容易变形，在大的风阻上盖板容易凹陷、需要加强筋，一体化冲压可以将钢板、加强筋等一体化实现以解决此类问题。一体化冲压实现路径会从前盖板、到后盖板再到四门，后车盖弯折角多，需要的小部件组成更多，四门更加复杂。
威唐前期供给T冲压件，目前已经在上海临港新片区投资设厂。由于公司技术强体量小，T希望在一体化冲压件上，威唐能够成为其私有专项供应商，两者目前处在两盖的共同研发阶段。

研发进度：
研发进展看，前后盖推进顺利，预计23年先用在Model 2上，再推广到Model 3/Y。门复杂程度高，目前一体化冲压只能用在外部蒙皮上，内部的构造短时间需要专用的铝合金件去做拼接，需要时间去解决工艺，预计率先在Model S等高端车型上实现。再覆盖到y/3/2上、

价值量：
两盖单车价值量3k，四门目前价格1万，通过一体化冲压预计可以降低成本到7k，四门两盖单车价值量合计1万。
除车身外，基于冲压技术，公司进入电池箱体业务，水冷板、电池托盘等，单车价值量4k。去年已经实现客户项目定点，其他客户在陆续开拓。

盈利预测：
假设25年国内特斯拉销量200万辆、新势力等销量300万辆，盖板单车3k价值量、车门单车7k价值量，威唐在T中盖板份额50%、车门一半高端车使用150万辆.份额30%对应51亿收入；
新势力中盖板份额20%、车门份额8%.假定一半车型一体化冲压门.对应26亿收入

因此25年公司一体化冲压理想收入77亿，10-15%利润率，对应8-11.5亿利润。考虑电池箱、模具等业务，预计利润在13亿以上，给20xpe，对应260亿以上市值空间。

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