[玫瑰]公司发布半年报：上半年净利润5.96亿元，同比扭亏为盈；Q2单季度3.69亿元，同比扭亏为盈，环比增长63%；

[玫瑰]Q2盈利持续提升，开工率高水平。上半年电池出货16.5GW，同比增长94%，估算Q2单季度单W净利润约为4分，环比Q1单W净利3分持续提升；我们认为盈利提升主要来自两个方面：首先开工率较高，上半年产能利用率92%，验证电池片景气度提升；其次产品结构持续优化，上半年182/210大尺寸占比提升至88%，自21年来一路攀升，产品厚度也减薄至155；

[玫瑰]ABC产品量产临近。公司与6月推出基于ABC电池的黑洞系列组件，开创性采用无银化技；电池平均转换效率25.5%，组件转换效率23.5%，210尺寸组件功率720W+，性能与成本方面均处于行业领先；珠海6.5GW电池项目预计下半年投产，有望引领N型新时代；

[玫瑰]先进产能占比行业领先。21年底公司拥有36GW电池产能，上半年公司完成10GW的182改造，我们预计改造完成后电池产能将扩容至38GW+，改造后182/210大尺寸产能占比提升至95%以上，随着后续6.5GW珠海N型电池项目投产，预计到22年底公司产能将达到45GW，是国内规模领先，产品结构最优的电池龙头企业；

[玫瑰]我们预计公司22-23年净利润为14亿、22亿；公司以技术创新作为核心动力，并且从P型到N型均体现出技术独特性与领先性，行业从P型迈入N型时代，是公司体现优势、引领进步并持续发展的黄金时期；持续重点推荐爱旭股份。