核心逻辑是电化学消防，随着储能和新能源汽车的指数级爆发式增长，电池类电化学已经深入普通人的生活之中。储能和新能源汽车涉及到的电池安全是重中之重，从立法、政策制定到市场需求，电池涉及到的消防产业基本会占到储能和新能源汽车产业整体5-20%的产值，这里的价值量巨大。
        国安达公司是国内交通运输行业、电力电网行业自动灭火装置的龙头企业，在电化学消防灭火剂、产品结构等方面拥有多项核心技术。近年来公司解决了新能源汽车锂电池箱、特高压换流站等特殊领域的消防难题，并前瞻性布局电化学储能消防产品。

一、国内唯二储能消防公司，储能消防迎政策性风口，赛道空间巨大。

        公司是国内唯二的储能消防公司（对标青鸟消防），通过和电池巨头深度合作开发产品已经进入供应链，在全氟己酮新型灭火剂应用于储能消防领域具有先发优势。在长沙储能大会上，公司已推出“新能源储能电站储能柜火灾早期侦测预警与火灾防控、惰化抑爆总体解决方案”系列产品。预计储能消防新国标将于下半年落地，公司将充分获益，有望快速打开成长空间。

1、政策风：今年电化学储能电站安全政策规定，密集出台《电化学储能电站安全规程》《防止电化学储能电站火灾事故》。

 

  
      储能消防大变革，从整站消防到（植入监测式+覆盖式+集中式+箱式+整站式）消防。
价值和门槛双抬升，行业集中度迅速集中。

3、竞争格局：A股上市公司仅有两家，国安达和青鸟消防。

         储能热管理整体价值不如消防设备+系统，而a股标的只有两家。

4、储能消防业务计算器
          非常惊讶国安达储能消防业务的进展如此迅速。八月七日国安达公众号和厦门上市公司协会的文章中：
         8月5日，2022年度第九期全国储能产业巡回调研团一行走访国安达股份有限公司座谈会上。国安达致力于深耕国内应急救援领域十余载的技术实力和丰富经验，乘储能行业东风，于2022年4月成立锂电池火灾防控技术事业部，目前已与ABB集团、中能建储能科技、亿纬锂能等多家业内名企开展深入技术交流或达成战略合作，目前已获得近2000万元技术产品订单、并及时交付88套储能系统解决方案订单，同时作为行业内少数具备对外开展科研服务能力的企业，国安达积极拓展对外合作，与韩国消防器具制作所围绕储能消防、新能源汽车锂电池消防等领域开展深入合作，力争将战略布局实现国际化、全球化，并积极搭载UL国际认证体系轨道，公司的储能事业发展取得阶段性成果。
https://mp.weixin.qq.com/s/RDgaKjc_kmgw_71ORXD1Ag
文章截图和中信证券7月份储能各环节市场规模研报：

       考虑到估值会提前反应一部分预期，取22年下半年86亿和23年136亿元估值中值111亿元（储能消防增加估值）。相较于8月10日50亿基础估值，仍然有200%的增长空间（合理估值应该在50+111=161亿）。

二、基础增长曲线，公司电网消防业务前景广阔。
        “十四五”规划期间，缺一特高压线路建设加快。变电站起火危险性极大，各部门及国家电网出台多项政策标准，提出电力消防设备设置要求。预计“十四五”期间我国高压、超高压、特高压变电站消防市场近千亿。公司与国家电网具有深度合作基础，共同开展特高压电网消防产品的研发，技术优势及客户粘性有望构建坚实壁。随着绿电装机量提升，目前大约有1000个500千伏以上的存量变电站存在改造需求，单个500千伏以上变电站消防改造预算3000万，市场规模300亿，有望在未来5年内逐步完成，公司一季度在疫情交付受阻背景下，仍然录得50%以上的高速增长，电网消防毛利非常高，达到48%以上。

三、第二增长曲线，新能源汽车消防前景想象空间巨大。
         新能源车从防止起火，到检测和扑灭电池起火，新能源车用一体化消防设备和系统将成为新能源车重要组件，数千亿规模新赛道。
         1、新能源车电池着火，关注度高：虽然绝对起火数量不高，但是每次起火事故的关注度非常高，老百姓对于电池起火的担忧仍然普遍存在。
         2、电池着火非常迅速，普通随车灭火器材不管用，目前整车厂的思路是避免电池着火，但是电池着火的监测和一体化自动消防组件目前仍然是空白的。所以新能源车首先是全面换用随车的电池灭火专用消防器材，再到借鉴电化学储能电站，研发配套新能源汽车电池消防监测+灭火的一体化消防随车设备，将会成为未来新能源汽车的重要组件。
        3、国安达目前在新能源客车上应用，下一步就是新能源乘用车，包括锂电池专用的消防随车设备，和新能源车电池消防检测和灭火一体化组件。
公司是业内率先研制出专用于新能源汽车锂电池箱的自动灭火装置的公司。交运部去年8月发文强制要求新能源汽车加配专用灭火装置，新能源客车领域率先执行，预期十四五期间新能源车消防方面或迎来政策的进一步催化，随着后续乘用车市场装配放量，市场空间进一步打开，按乘用车单车价值1500元估算，仅乘用车2025年市场规模超150亿。
         公司后续若推出新能源汽车电池消防监测+灭火的一体化消防随车组件设备，单台价值会突破5000元/台。
这个市场多大？竞争格局极佳。

四、股权激励和大股东增持
         大额股权激励，深度绑定核心员工：公司去年年底发布大手笔股权激励方案，2.35%股权绑定132名核心员工，员工覆盖率超过1/3，近期大股东1000万增持，均价40元左右。为公司长期的稳定发展给予了充足的信心。

         结论：储能消防市场空间巨大，竞争格局远比热管理和逆变器要好。国安达绑定亿纬锂能、国家电网、南方电网等行业龙头，强势切入，短期三倍空间（还没有考虑新能源乘用车消防的巨大空间，这里先不计入，相信国安达在新能源车消防安全上，会给我们巨大的惊喜）。

         ps：特斯拉储能的规划，应该远超所有券商的预期。

        ps：储能热管理炒上天，而赛道比热管理宽，玩家才两家的储能消防还趴在地方，政策又迎来行业拐点，消防是政治大事，资质门槛高，舍得也必须砸钱。