截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4160元/吨，环比上周五下跌60元/吨。供给端，近期钢 企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.01%，同比下降约10%。需求  端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约13.8万吨，环比下降7%。但疫情后制 造业需求有所回升，最终使得本周五大品种钢材表观需求量环比增加1.54%，同比下降约6.6%。

供需均较 为弱势的情况下，本周钢材库存水平继续下行，环比下降3.07%至1650万吨。未来钢铁供给端预计在产量 压降政策下仍受约束，同时需求端有修复预期，叠加库存持续去化，预计钢价企稳震荡。 原料端，本周进口61.5% PB粉矿价格环比上周下跌6.41%至730元/吨。供应端，澳大利亚和巴西的铁矿发 运量合计约2241万吨，环比下降2.55%。需求端，钢铁减产导致当期需求较弱，本周日均铁水产量约226万 吨，环比增加3.21%。

库存端，港口库存持续累库，本周约1.39亿吨，环比增加0.01%，高出2021年同期 7.5%，高出2020年同期约22.8%。后续预期铁矿石需求难以大幅增加，而供给端较为稳定，叠加库存水平 处于高位，预计铁矿石价格承压震荡。

 推荐标的：普钢方面推荐高弹性低估值高股息标的马钢股份、以板材为主的低估值标的华菱钢铁，特钢关 注受益核电和油气需求回暖的不锈钢管龙头久立特材，以及穿越周期、业绩稳定的中信特钢。