我国、欧洲、美国高温少雨的局面大概率延续至收获季，受灾作物的产量损失难以追回且有扩大风险。我国旱灾最为严重的是水稻，预计其今年减产已成定局；夏玉米受灾面积小，但东北多雨以及面积下滑叠加下，新季产量确定性下滑。三大主粮的供需缺口预期因旱情放大。考虑产量占比、贸易流的地位，欧洲旱情对全球玉米、葵花籽、橄榄影响最大，价格有上行风险。 美国玉米、棉花产量预期因旱情调低。

22/23年度预计将是国内粮食市场连续第五年产不足需的年份，国内外的旱情或将拉大缺口，特别是近5年粮食储备连年下降，叠加养殖需求恢复，新年度玉米、小麦、稻谷的价格仍存在上涨动能。考虑持续时间以及幅度预期，水稻的潜力最大。

粮价上涨对业绩有正向带动，看好自主种植小麦、水稻的苏垦农发，以及水田出租占比高的北大荒；粮价上涨带动种子需求提高，建议关注兼具转基因技术以及稻种占比高的荃银高科等；葵花籽油、橄榄油的减产对本土高端油品的市场推广带来良好机遇，叠加原料价格下行趋势，建议关注道道全、金龙鱼。