一、主营业务

公司是全国领先的为高速公路、干线公路以及城市交通等提供智慧交通平台 化解决方案的供应商。公司主要业务包括以下三个方面：第一，主要以ETC为载 体的智慧交通电子收费业务，包括ETC发行与销售、电子收费服务业务等，重点 拓展高速公路、城市交通智慧收费及管理系统的建设与运营；第二，以云技术为 平台的智慧交通运营管理系统业务，主要包括智慧交通运营管理的系统软件开 发、综合解决方案和系统技术服务；第三，智慧交通衍生业务，主要为以“ETC+” 为内核开展生态场景搭建，融合车辆加油、保险、路域经济、养车用车等车生活， 开展ETC生态圈业务。 

二、发行人主要产品

公司目前主要产品及服务涉及智慧交通电子收费业务、智慧交通运营管理系 统业务和智慧交通衍生业务。具体情况如下： 

1、智慧交通电子收费业务 

公司智慧交通电子收费业务主要是以 ETC 为载体的智慧交通电子收费业 务，包括 ETC 发行与销售、电子收费服务业务等，重点拓展高速公路、城市交 通智慧收费及管理系统的建设与运营。 

2、智慧交通运营管理系统业务

 发行人智慧交通运营管理系统业务是以云技术为平台进行相关软件系统的 开发和维护，重点拓展高速大脑与大数据分析与应用，加强数据汇聚，挖掘数据 能力，有效支撑综合交通运营决策管理与服务。发行人该类业务紧扣交通行业管 理与服务需求，依托云计算、大数据、人工智能、物联网等技术，聚焦交通指挥 调度、运营服务、综合管理三大业务场景，面向交通运输管理相关政府机构、路 桥企事业单位、交警及其他执法单位等，提供覆盖路网调度指挥、运行监测、稽 核管理、交警勤务管理、运行维护、综合管理以及 ETC 城市静态交通应用等业 务的智慧交通 SaaS 云服务。 

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

六、可比上市公司估值水平比较

七、主要财务数据及财务指标

八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态）47.29 倍给出估值。目标价19.01元，较上市首日溢价1%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）47.29倍给出估值。目标价15.94元，较上市首日溢价-17%。

如果按照可比公司21年静态市盈率22.53倍给出估值。目标价9.06元，较上市首日溢价-107%。

如果按照可比公司22年动态市盈率17.73 倍给出估值。(扣非）5.16目标价 ，较上市首日溢价-263 %。（不扣非）5.98 ，较上市首日溢价-214 %。

综上所述，本次发行价格18.78元/股,低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价格区间为5.16--19.01元。

申购建议：发行PE适中，溢价率较低，发行价格较高，流通市值低，炒作价值适中，可比公司PE剔除了部分极值，如果算上，可以要，可以申购。