【国金电车】中科电气:合资再下一城，看好负极持续边际向上

事件:公司公告，与弗迪科技成立合资公司建设10万吨负极项目，1/2期分别为5万/吨。

点评:
合资再下一城，深度绑定电池环节龙头。公司目前已与宁德、亿纬、比亚迪成立合资公司，且公司为主要持股方，未来CATL5BYD为供应链增长最确定性产业链，公司出货量确定性增强。

进一步关注公司负极业务边际变化。在绑定国内龙头基础上，公司有望进一步开拓海外市场。公司在石墨负极领域已具有强劲产品实力，石墨化工艺行业领先，在硅负极领域有望凭借亿纬4680实现技术快速提升。

投资建议:预计公司2022-2023年负极出货13万/24万吨，归母净利润7.5、13.5亿，继续推荐。