一、主营业务
公司一直致力于水暖器材的设计、开发、生产、销售，产品主要包括各类铜 制水暖阀门、管件等，广泛应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖、排污 等基础设施。公司产品定位于中、高档品级，具有突出的环保优势，主要面向北 美、欧洲等发达国家和地区。
（二）发行人的主要产品及其用途
公司主要产品包括各类铜制水暖阀门、管件等，广泛应用于建筑物中的给排 水、冷热水供给、采暖、排污等基础设施。
阀门和管件是水暖管道系统的重要组成部分。其中阀门是管道的重要控制元 件，用来实现管道系统的开启、关闭以及控制和调节管道中流体介质的方向、压 力及流量大小；管件是管道的重要连接部件，起到改变管径、从主管中引出支管 以及封闭管道的作用。
铜制水暖器材按照连接方式可以分为 PEX 连接、快接（Push Fit）连接、卡 压（Press）连接、螺纹连接、焊接连接等，各类连接方式具体情况如下：
二、发行人所处行业的基本情况
根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于通 用设备制造（C34）中的泵、阀门、压缩机及类似机械的制造（C344）中的阀门 和旋塞（C3443）。
三、竞争对手
1、公司的市场地位
公司已成功掌握先进的无铅铜工艺技术，无铅铜的生产效率已接近于含铅铜 的生产效率，已实现无铅铜阀门、管件产品的批量生产。
公司具有较强的研发能力，曾被评为浙江省科技型中小企业，建有省级高新 技术企业研究开发中心，拥有中国合格评定国家认可委员会认可的检测实验室， 曾主持或参与制定 4 项国家标准、2 项行业标准，承担省级工业新产品开发项目 5 项，承担浙江省重点技术创新项目 1 项，获得浙江省制造精品认定 1 项。截至 报告期末，公司已获得 128 项专利技术，其中发明专利 13 项。
公司产品主要销往美国，美国水暖阀门市场是全球技术准入门槛最高的市场， 公司拥有进入北美市场的主要资质认证，包括 NSF、cUPC、UL、CSA 等认证。 经过长期的业务沉淀，公司已积累了大量的优质客户资源，在研发、检测、品质 管控等方面形成了显著的优势地位。
2、行业内的主要企业及其对比
水暖阀门管件行业内企业众多，各企业间竞争充分，市场化程度高，行业内 的企业大致可以划分为以下三个梯队：
第一梯队为一些综合实力较强、具有自主品牌的水暖系统服务提供商。这类 企业成立时间早，多为品牌知名度高、拥有广泛销售渠道、能提供水暖整体解决 方案的大型跨国企业，在产品设计、技术研发、制造规模、市场品牌等方面都具 有较强的市场竞争力，主要来自欧美等发达国家。由于成本因素的考虑，欧美发 达国家的厂商通常将中低档产品和加工制造环节向中国等发展中国家转移，自己 只生产一些高附加值的产品，并转向水暖管道系统整体解决方案供应商发展。
第二梯队为专业水暖器材生产企业，专注生产水暖阀门及管件类产品，以 ODM 或 OEM 等方式为国际品牌厂商提供产品和服务，在国内主要包括发行人、永和智控、艾迪西、宁波华平等。经过多年的发展，这些企业已掌握了较为先进 的生产工艺，形成一定的技术研发实力和经营规模，通过 OEM、ODM 模式进 入了国际大型知名水暖系统品牌商的全球采购体系，实现了与国际大型知名水暖 系统品牌商的共同发展，互惠共赢。
第三梯队主要由大量中小型水暖器材生产企业构成，这类企业的生产工艺水 平一般、缺少研发设计能力、生产规模普遍偏小，市场竞争力较弱。
目前，公司水暖阀门、管件产品的目标市场主要是美国等发达国家，以 ODM 或 OEM 等方式为国际品牌厂商提供产品和服务，为国际水暖制造（销售）商的 合作伙伴，因此国内外对美国销售规模较大的水暖阀门、管件生产企业是公司在 行业内的主要竞争对手。行业内主要企业的基本情况以及与发行人在市场地位、 经营情况及关键业务数据等方面的对比如下（以下信息来源于各公司网站等公开 信息）：
（1）国内主要竞争对手
艾迪西流 体控制集 团有限公 司
阀门、管件、软管和其 他配件结合的成套、成 系统的水务、暖通产品 供应能力，形成涵盖暖 通、给排水、消防、水 暖配件及水处理五大 领域各类水暖器材的 完整供应链。
现有员工 2600 名，净资 产 10 亿元，年 产值 20 多亿
永和流体 智控股份 有限公司
北美：CSA、FM、UL、 NSF、cUPC 欧洲：CE、ACS
铜制水暖阀门、管件及 少量紫铜、碳钢类卡压 产品、TRV 产品、分水 器等
2020 年工业 板块实现收入 6.02 亿元
宁波华平 智控科技 股份有限 公司
北美：CSA、 UL、 FM、 NSF、cUPC 欧洲：WRAS、EN331、 CE、ATEX
主要出口北 美、澳大利亚、 英国和欧洲， 现有员工 550 名
埃美柯集 团有限公 司
未披露相关资质，是 国内市场的知名品牌 企业，也是部分国外 知名品牌的 OEM/ODM 厂商
主要以国内市 场为主，现有 员工 1300 多 人，年均销售 额 10 亿以上
（2）国外主要竞争对手
意大利嘉科米 尼集团公司 （Giacomini）
创建于 1951 年，主要 产品包括地板及天花 板采暖与制冷系统、各 种黄铜配件、温控阀等 散热器组件、预装式分 水器和各种管材管件 等。
有 3 座意大利生产 厂，20 家全球子公 司，900 名员工，每 天处理 70 吨黄铜， 合并营业额约 2 亿 欧元。
美国阀门公司 （AMERICAN VALVE）
具有极高的品牌影响力，在 工业阀门领域具有突出的优 势地位，具备给水系统集成 供应能力。
美国 LEGEND 阀门公司 （LEGEND VALVE）
成立于 1988 年，为客 户提供各类阀门、配 件、管道和液压系统组 件产品，主要应用于住 宅、商业和工业等领 域。
产品品种较为齐全， 涵盖 80 多个类别 9000 多种产品。
四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2022年2季度 2021
营业总收入(元) 4.24亿 7.46亿
净利润(元) 6283.50万 1.07亿
扣非净利润(元) 6161.05万 1.02亿
发行股数 不超过2,500 万股
发行后总股本 不超过10,000 万股
行业市盈率:33.53倍(2022.8.28数据）
同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:135.39(永和指控)、30.49(海鸥住工)、16.27(金田股份)、去除极值60.72
同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:50.68(永和指控)、30.09(海鸥住工)、22.46(金田股份)、去除极值34.41
公司EPS静态不扣非:1.07
公司EPS静态扣非: 1.02
公司EPS动态不扣非:1.2567
公司EPS动态扣非:1.2322
拟募集资金:51,949.85万元，募集资金需要发行价20.78元,实际募集资金:9.75亿元。
募集资金用途:1年产 10,000 万件阀与五 金建设项目2年 产 4,200 万件阀与五 金扩产项目 （越南）3研发中心建 设项目
行业市盈率预估发行价:34.20元，可比公司预估市盈率发行价静态:61.93元，可比公司预估市盈率发行价动态:35.10元。
9月发行新股数量5只。
上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）
价格区间43.24元，最高63.69元，最低28.23元。是否有炒作价值:无
实际发行价: 39.00元，发行流通市值9.75亿，发行总市值39亿.
上市首日市盈率:31.03倍。行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估: 否
哥上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。
请上游主要为
中游产业包括
注下游主要为
电力设备 -- 风电设备 -- 风电零部件
所属地域：浙江省
主营业务：电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销售。
产品名称：环保型风电VPI浸渍漆 、风电VPI浸渍漆 、有机硅无溶剂浸渍漆 、水溶性聚酯浸渍漆 、水性环氧浸渍漆 、水性半无机硅钢片漆 、玻璃丝包电磁线漆 、表面漆 、灌注胶 、包封树脂 、引拔槽楔 、无卤阻燃引拔槽楔 、聚酰亚胺模压槽楔 、层压板磁性槽楔 、模压磁性槽楔 、变压器双向撑条 、压条 、热膨胀毡 、绝缘软管 、聚酯亚胺玻璃粉云母带 、有机硅玻璃粉少胶云母带 、单面聚酯薄膜粉云母带 、环氧玻璃粉云母带 、玻璃纤维绑扎带 、聚酯纤维绑扎带 、芳纶纤维绑扎带 、膨体绳 、成型绝缘件
实际控制人：凌莉、陆云峰 (持有浙江博菲电气股份有限公司股份比例：49.04、34.46%）
明出处关键词:铜制水暖阀门、管件等、水暖器材
公司主要产品包括各类铜制水暖阀门、管件等，广泛应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖、排污等基础设施。
1、水暖器材行业的发展概况（1）水暖器材美国市场（2）水暖器材欧洲市场（3）水暖器材中国市场
2、水暖阀门、管件的市场容量3、水暖器材行业的发展趋势（1）铜制水暖器材的市场容量将进一步增加（2）铜制水暖器材的强制无铅化将成为未来趋势（3）集成化、智能化是行业发展的方向
发行公告可比公司:万得凯、永和智控、金田股份、海鸥住工
竞争对手:万得凯、永和智控
上市首日开盘价，溢价率%，流通市值，开盘价估值
是否建议申购: 估值勉强能看，创业板，这种有希望肉之。
你是否有战略配售：无
股是否有保荐公司跟投： 无
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风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。
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