2016-2021年是不是就是爆炒风光电车，其实国家已经把每次的大牛板块答案在白纸黑字写好了，并且天天用媒体以及新闻联播不断的告诉你答案。我们再来看本次的十四五规划：

       在第三篇第十一章作为总纲提纲挈领，提出了数字经济的总纲。第五篇则详细阐述了数字经济的内涵：

数字经济独立成篇，自古未有。从2016年开始牛气冲天的风光电车在十三五规划中也只是占据了某篇中的一章。可见国家在规划中给予数字经济的重视程度。

       2. 经济主管部门层面：11月30日，工业和信息化部发布《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》（下称《深度融合规划》）、《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》（下称《软件和信息技术服务业规划》）、《“十四五”大数据产业发展规划》（下称《大数据产业规划》）定下了如下目标：

       到2025年，企业经营管理数字化普及率达到80%，数字化研发设计工具普及率达到85%，关键工序数控化率达到68%，工业互联网平台普及率达到45%。规模以上企业软件业务收入突破14万亿元，年均增长12%以上。工业APP突破100万个；培育一批具有生态主导力和重要竞争力的骨干企业，高水平建成20家以上中国软件名园。培育一批具有生态主导力和重要竞争力的骨干企业。建设2至3个有国际影响力的开源社区。我国大数据产业测算规模突破3万亿元，年均复合增长率保持25%左右，创新力强、附加值高、自主可控的现代化大数据产业体系基本形成。整体上可以预见接下来几年大力发展数字经济会势不可挡。

领导重视

       对于数字经济，上层定调是十分坚决的！十月份政治局进行了数字经济的集体学习，近期也有一系列重要谈话。工信部近期也在陆续出台响应的政策措施。步子比较快的广东省已经成立了数字经济建设中心，深圳市已经得到发改委的批准，开始新型现代基础设施试点。12月1日，工信部电子标准院发布了《制造业数字化转型路线图》。各类政策文件集中发布，简直像下饺子。比如下图：

政策支持  

       1.资本市场的支持：

       数据产品交易：新成立北京国际数据交易中心，上海数据交易所，每个省份也有数据交易所。

       数字经济主体融资股权交易：新成立北京证券交易所（宗旨是服务于科技服务创新型中小企业）。而数字经济的主体大部分就是科技服务创新创新型中小企业。可以回想一下科创板2019年成立之后是什么样，带来芯片主题三年的大牛市，大妖层出不穷。

        2. 税收方面的优惠安排，税务总局以及各地方对企业进行数字化升级直接进行税收优惠或者返还。税务总局近期发布了相关的边缘文件。预计更多的核心的支持性政策可能会接踵而至。

       目前数字经济的主推城市是北京，深圳也有抢跑的意思。国家的意思很明显了，鼓励跟数字经济最紧密的科技创新服务型中小企业发展，缺钱？资本市场给。缺业务？行，开个数据交易所让有数据的企业生产数据卖钱，帮着做项目就有业务了。企业怕数据卖不到钱，好，发动政府机关，金融，电力，车，医疗等等全行业把产业互联网，工业互联网搞起来，就有数据需求了。比如智慧政务、智慧城市、开放式银行、智能银行、虚拟电厂、智慧电网、车联网、智慧医疗等等等。

舆论宣传 

       由于是新热点，目前主要是央视以及焦点访谈连续播了几十期了，地方台以及其他新媒体跟进不多。企业界比较敏感的新锐已经有在关注这个新风口。12月2日，2021中国企业家博鳌论坛正式拉开序幕。当日，千余名企业家会聚博鳌，共赴这场智慧激荡的思想盛宴。本届论坛以“共谋数字时代，共赢绿色发展”为主题。

       总体来看，十四五”及未来一个时期，改革从消费领域向生产领域扩展。我国是世界上制造业规模最大的国家，当前我国数字经济优势主要体现在消费领域，未来需要更多在生产领域发力，发挥数字科技赋能的巨大威力。

具体股市板块行情的印证

       数字经济目前还没有单独成一个概念（市场还没看到这个风口嘛），但一些内涵中的子行业概念是有的，行业有计算机设备，通信设备，计算机应用等。概念性的有大数据，云计算，区块链，数据中心，IT服务，软件开发，移动支付，金融科技，工业互联网，数字货币，国产软件等等。下面我们就从这些子行业概念来看看行情是不是也在配合大的形势变化。

从季度线来看：

各大分支板块季度线基本已经走了一个大阳线，将季度线拉成即将金叉。

从月线来看：

       各大分支板块月度线基本已经走了一个大阳线，将月度线拉成金叉。各大细分板块的同一个表现，意味着数字经济大板块的整体性的大机会，市场中先知先觉的资金已经在底部大量的布局。

主要机会的具体分析

       数字经济是个很宽泛的概念，常见的细分板块是大数据 、物联网 、人工智能等技术，包括区块链、信息安全等等，都是相辅相成的关系。但从产业的角度主要是以下几个板块：

       1. 数字产业化：

       说白了就是让企业的数据成为可以流通交易的资产，让数据价值化。其实数据产业化早在2016年就推出来了，各地也建设了不少的交易所，但是进度远不及预期。归根到底卡在数据安全以及确权的环节。数据的明码交易让出售数据的企业安全得不到保障。要求数据的全生命周期能够做到合规合法、可监管，不同行业、不同机构会采取多样性的措施，隐私计算是其中一种比较关键的技术措施，被业界称为当前解决数据安全问题的"技术最优解"。直接绕开了数据隐私，大大加速了数据产业化进度。各大企业比如金融，电力已经在纷纷跟进。比如上海数据交易所首批签约数商达100家，如国网上海电力、中国东航等数据交易主体，协力、金杜、中伦等律师事务所，普华永道、德勤等会计师事务所，富数科技、优刻得、星环科技等交付类企业。所以数据产业化的核心就是隐私计算，只有数据通过隐私计算才能畅通无阻的实现数据资产化。数据资产比较多的是金融以及电力行业。前提都是通过隐私计算来数据脱敏。

       隐私计算主要标的：中科金财

       标的逻辑：过去的大牛股，大幅度下跌六年，市值跌去了90%以上。同样是数据安全业务的同行企业，估值多在几百亿级别，市净率多在7倍以上，中科金财目前仅仅42亿市值，1.9倍的市净率。近期底部爆量，连续阳线，巨量大阳后呈现60度上攻，季线即将金叉。

       公司主要为金融机构、政府与公用事业、企业等领域客户提供金融科技、数据中心综合服务、信创等服务，并持续布局对区块链、隐私计算等创新技术和应用的研发、储备。公司已经取得了20多项的隐私计算专利跟20多项的区块链技术专利。公司的业务还包括数据中心系统集成、技术服务及软件产品开发。

       公司在数字货币的技术应用、场景拓展、运营服务方面进行尝试。区块链:北京区块链技术应用协会会长单位;中科金财在如何使原始会计凭证、法律合同变成有效而可信的电子凭证和电子合同等方面，有着-定的技术积累和实践基础;目前,国内60%以上的银行,原始票据转电子票据的技术支持工作,均由中科金财提供。俗话说做IT的，其实核心就是销售能力，客户覆盖面广是一大优势。

       2. 产业数字化：

       产业数字化其实说白了就是工业互联网以及数据治理，概念非常宽泛，细分十分复杂。仔细分可以有管理端，业务端，云端。按照行业分，政府（智慧政务，智慧城市），金融机构（智能金融，开放式银行），电力（泛在电力，智能电网，虚拟电厂），车联网，智慧医疗，制造业的自动化数字化等等。按照推进难度来说，制造业应该是最难的。最容易推进的是政府，其次金融机构，再次电力车联网医疗等。国家要城门立柱，徙木为信，自然要冲在最前面当先锋。其次服务业数字化有利于减人增利and提升服务水准，也有很大的能动性。制造业特别是中小制造业应该是推进的难点。而在软件类别中，管理类 OA办公，HR系统成本低通用性强应该最容易上线上云，但是工业企业管理软件可能是预期差最大。

       而工业互联网的软硬件则开发难度大，定制化程度高，成本大，推进难度比较大。华为是工业互联网的先锋.成立了煤矿军团、智慧公路军团、海关和港口军团、智能光伏军团和数据中心能源军团,还涉足智慧矿山跟智慧教育。跟华为合作的软件硬件公司将会有不少的机会。

       智慧银行，开放式银行主要标的：信雅达

       标的逻辑：过去的大牛股，大幅度下跌六年，市值跌去了90%以上，在A股中跌幅排23名。目前49亿市值，3.91倍的市销率。9月份底部爆量，连续阳线，巨量大阳后呈现60度上攻启动一波大行情，目前季线金叉。

       该股属于金融科技的核心标的，公司主要业务是为以银行业为主的金融机构，提供基于端到端的专业解决方案和产品的业务，客户覆盖全国银行的90%。携手舜云互联，共建电机产业大脑供应链金融平台。2021年以来，公司流程总线、智能客服等拳头产品正逐步推进与华为等公司进行深度场景适配和兼容互认，以加速当前公司全栈金融科技产品的国产、自主、可控支持。公司研发完成征信大数据平台、市民征信管理系统V1.0，市民征信管理系统V1.0已成功应用于厦门一卡通。信雅达的国密系统再结硕果，国密算法是数字安全认证的内容。

       智慧城市标的：中电兴发

       标的逻辑：超跌6年跌去了80%，目前市净率1.18.市销率2.17，市盈率33.86，极度低估。11月开始，放量阳线逐步45度上攻。月MACD即将金叉。

       中电兴发子公司与华为战略合作。公司主营智慧城市，业务占比73%，并且向大数据渗透。目前正式签约航空工业云基地联通大数据中心项目根据已经在建、或者将要参与建设的智慧城市的案例，县、县级市、地级市（包含所属区）智慧城市建设规模测算，全国智慧城市建设规模容量超过万亿元，空间非常大。在业务发展方面，公司基于"九甲”资质优势,提出在智慧行政区域领域主推PPP+ EPC项目模式，上半年屡获大单。在技术研发方面，中电兴发自主研发的视频综合管理平台V1.0与华为技术有限公司TaiShan100、统信服务器操作系统及统信桌面操作系统V20完成兼容性测试工作。公司视频综合管理平台V1.0已陆续完成了龙芯、海思等国产硬件平台和统信UOS、中标麒麟等国产软件操作系统的兼容适配，可全面满足智慧中国业务国产化市场要求。业绩也不错，业绩正在反转。

       智慧医疗+车联网标的：东软集团

       标的逻辑：超跌6年，跌去了70%多的市值。目前市净率1.80，市销率202，在软件行业中排名倒数。目前市值153亿，与同行相比大大的低估。11月开始爆量呈现60度图形上攻。季度MACD即将金叉。

       公司是医疗信息化与汽车智能化龙头。东软集团随便按一下计算器，整体合理估值在800亿以上，7倍增长空间，值得中长线布局。公司主要分智慧医疗，汽车科技以及投资三个板块。关于智慧医疗这块，和行业领先龙头的收入基本差不多，参照卫宁健康的估值，大概估值在300亿元。关于汽车科技车联网这块，按照德赛西威700亿估值按照目前的收入规模参照行业估值大概在350亿。关于投资联营这块，4个独角兽，按照每个独角兽100亿估值，按照30%的股份，保守120亿。当然成长性跟参考标的比可能稍微逊色一点，但毕竟体量在哪里，稍微打折一点，4倍空间行不行？

       智慧电网标的：理工环科

       标的逻辑：超跌6年，跌去了60%以上的市值。目前市盈率25倍，市净率1.84，在软件行业中排名靠后。11月开始阳线排列，地爆天星后带量60度上攻，正MACD季度金叉。不过短期因为智能电网概念涨多了，建议先观察观察，胜负概率长记在心。

       公司是电力工程信息化领域的龙头企业，以及全国领先的地表水水质监测设备和运维厂商，国内电力设备在线监测行业的先行者和推动者。公司核心产品为变压器色谱在线监测系统(MGA)，该产品能够实现对电力变压器油中溶解气体的在线监测和故障诊断，主要应用于电网公司、发电企业和大型电力用户的110kV以及以上电力变压器;累计已经销售超过1500套MGA,在110kV以上市场份额在50%左右，位居第一。公司子公司江西博微新技术近年来以能源行业数字化落地为目标，以自主三维平台技术为基础，以BIM+. AI+VR+物联网为支撑，基本具备构建能源行业数字孪生的技术应用与场景落地能力。初步形成以输电、变电和配电工程建设过程和运行过程的数字孪生业务线。重点应用在数字工地、辅助施工与辅助设计等方向。公司与华为合作携手共同打造产业生态战略。

       工业互联网标的：汉得信息

       标的逻辑：超跌6年。跌去了市值的80%。目前市盈率2.36，市销率2.77。在软件行业中排名靠后，相对低估。11月开始带量上攻，周线级别的背驰，月线级别的盘整背驰。作为跟用友几乎同时代的企业，就因为选择道路不同，一个市值1100亿，一个市值仅仅70多亿。仅仅只是因为业务模式的不同。用友靠着办公OA以及HR系统发展壮大，而汉得则坚持ERP。时代的风来了，企业数字化的深水区，企业资源管理，流程控制，这次该轮到汉得的主场了。汉得五年磨一剑，连续投入苦练中台，马上开花结果。

       公司是国内最大的ERP企业。公司是国内最早从事高端ERP实施服务的专业咨询公司之一,公司目前已经为大量的企业客户提供了面向C端的业务转型和工具支持(如索菲亚家居、青岛啤酒、绫致服装)，同时在B端和M端也为企业用户提供了更多的整合方案和产品实施(如福耀玻璃、汇众汽车、海立压缩机)。11月13日公告，汉得信息拟为甄云信息引入战投对其持股比例将降至19.7564%, 此次投资方的引入，将为甄云信息的发展注入新的动力引擎。2019年3月，与百度签署战略合作协议,同时百度拟受让控股股东出让的5.26%股份，成为战略投资者。公司已经开始做内部激励，目标是利润业绩三年内要达到120%。

       3. 央行数字货币：

       央行数字货币（DECP）的机会自然不必多说，数字货币目前正加大试点范围。冬奥会向全世界展示中国的数字货币技术。这是个重大节点。数字货币涉及比较多的软硬件。主要以下方面：

       软件上的，如系统，工具软件，身份认证，安全防护等等。标的比较多，价值量其实不大，主要是概念。

       设备终端：银行的机器设备需要更新，公共收款设备也需要更新，价值量比较大。爆发力比较强。比如银行的ATM以及智能机器都要更换或者升级。

       个人硬钱包软件包：软钱包就是各软件，价值量不高。硬钱包量相对比较大，爆发力比较强。比如芯片卡，SIM卡，物联网设备,  异型卡等等。另外提一下，哪些数字货币对于哪些收单的企业其实长期的利空，但是对于制造POS的厂商来说是利好。

       而数字货币的硬件终端包括硬钱包，最重要的是芯片，安全需要必须是国产芯片。

       数字货币什么时候全面落地不好说，毕竟是涉及14亿人的总盘子，丝毫的错误BUG都不能有，所以一定是一个逐渐推广的过程。但是扩大试点的利好会一个个来  这是肯定的，现在人民币大概是330多万亿。数字货币即使替代一半，那也是全社会天量的软件硬件更新需求。

       目前简单的打三折保守测算，数字人民币软硬件产业升级将带来1400亿的市场空间，包括银行核心系统改造51亿、数字人民币硬钱包截止339亿、ATM升级507亿、智能柜台发卡机升级323亿、商户POS设备升级192亿，市场空间广阔。因为目前各大研究结构无论是券商还是基金也好，对数字货币的增量基本是懵逼的，仅仅停留在风口的概念上，很少有去做定量分析的。所以这个研报的数字是非常保守的估计。根据墨菲定律，实际花费永远是要远远超过最初的预计，真的落地我估计是远远不止这个数字。考虑到提供服务的企业基本是中小企业，对于弹性空间上的贡献必须是十分可观。

       硬钱包卡材标的：华信新材

       标的逻辑：市净率2.66，市值16亿。整体估值比较低，目前的股价也处于2018年以来上市的地板价上。图形上是MACD周月季金叉。因为发卡跟经济相关不大，这家公司业务是不存在周期性的，所以数字货币时代给他额外赠送了一个超大的黄金大饼。

       对于数字货币来说，其实弹性最大的莫过于硬钱包了，目前全国一年平均发卡3.8亿张。数字货币推进完成的话，预估至少发卡24亿张（超级SIM卡，屏显卡，异型卡合计）。就是6.5倍的空间。A股中仅有华信新材一家供货，处于垄断地位，市场中以东信和平、楚天龙、恒宝股份、天喻信息、金邦达、东港股份等为代表的上市卡商公司都是他的客户。卡材产能是极其有限的，所以可以预见的是明后年卡材供不应求，量价齐升。16亿市值弄到80亿？行不行，我看可以放开想象力。

       智能银行机器标的：广电运通

       标的逻辑：2015年后估值跌了一半，市净率2.72，市盈率34.76.相对低估。11月以来一直多头均线上攻。属于妥妥的中盘机构票。

       数字货币时代到来会引发海量的金融网点支付设备，业务设备的更新，公司是银行智能机器的绝对龙头，业务就不多介绍了，不懂的去查，正积极拥抱数字货币，人民银行数字货币研究所的重点合作单位，他的数字货币钱包已经在支付场景中闸机，自动售货机等等测试。冬奥会的刷卡机就是他家提供的。旗下的中科江南很牛，所有的银行都要接入他的系统，每个银行要按照网点接口交使用费。另外还开展了数据中心业务。可以说国内数字货币走在最先的，跟官方合作跟银行合作最深度的就是他了。按照数字货币时代弹性估计，设备更换的数量空间毛毛估可能达到常量的8倍左右。

       卡商标的：东信和平

       标的逻辑：卡商中的老大，屏显卡以及超级SIM卡。中国电科旗下，最终实控人为中国电子科技集团有限公司,覆盖金融服务、移动通信、政府公共事业、消费电子、工业物联、车联网等应用领域的智能卡产品、数字身份安全产品。智能卡业务:移动通信方面主要产品为 M2M、NFC-SIM、USIM等，主要的业务对象为电信运营商;金融支付方面主要产品为金融IC卡，包含行业工艺卡、创新工艺卡、高端定制卡等，主要业务对象为银行等金融机构;政府公共事业方面主要产品为身份证、社会保障卡、电子护照、ETC记账卡。数字身份安全产品:发挥在数字身份识别与数据安全技术优势，聚焦物联网及信息安全产业，为市场提供数字身份安全模块(eSIM、eSE、RFID产品)、数字安全管理解决方案;主要项目包括:垂直行业安全芯片项目、物联传感标签项目、移动写卡系统业务、数字安全平台 RSP平台业务等。公司有数字货币钱包硬钱包和数字货币密钥数据装置专利，该两项专利为公司对数字货币安全管理方面所做的技术储备。公司还有中电科的重组题材。

       4. 其他的机会

       打造数字经济新优势，离不开完善的数字基础设施。电缆，光纤，传感器，算力（比如DPU），数据中心等等这些基础硬件设施也将会大大加速，相关标的也会大大受益。

       另外，国家对数字经济的主体中小科技创新服务型企业的支持只会越来越大，更多的利用资本市场帮助这些企业做大做强，近几年会看到很多的数字经济中小科技创新服务型企业在北交所上市。 因此投资了较多数字经济中小科技创新服务型企业的创投公司也将会大大受益。

       光纤标的：通鼎互联

       标的逻辑：超跌了6年多，股价跌去了80%以上。目前市净率2.37，市销率2.32.都大大低于同业。近几天底部爆量开始45度上攻，季度即将金叉。

       光纤行业前几年行情跌成了渣，但是现在已经反转，中移动的百亿级别集采均价比去年上升了30%，通过实业调研也得知光纤行业确实已经反转了，有的公司销售经理说从来没见过像现在这么火爆的光纤行情。公司还有电缆业务，其实电缆由于电力改造，电缆业务也火爆。

       光模块标的：中际旭创

       标的逻辑：估值在绝对底部，光模块的龙头大哥。即将月金叉。

       算力标的：左江科技

       标的逻辑：图形放量上攻，正第一次分歧。网络大数据场景的加速DPU。为高带宽、低延迟、数据密集的计算场景提供计算引擎。CPU处理网卡中流过的数据太浪费CPU的性能了，未来趋势是搞一张专门处理网卡中流过的数据的芯片DPU，就像图像数据交给GPU那样。算力DPU是数字经济时代的核心中的核心，具备划时代的意义。无论是产业数字化还是元宇宙等都需要庞大的算力支持，有研究机构表示算力需求将会增长千倍。公司的DPU产品将在明年下半年流片，公司还有别的业务就是网络安全芯片。参考目前上市的芯片企业动辄几百亿的市值，目前左江科技就69亿市值。弹性空间不可谓不大。

       其他细分其实很多，数不胜数，所以只罗列了我自以为弹性大一些的标的。鉴于稳健的货币政策，无论是板块之间还是板块之内，可能还是以结构性机会为主，所以首先选择弹性空间，其次超跌优先，再次龙头优先，最后实在避不开的核心标的也只放一些估值合理的在其中。

       实际上数字经济跟计算机硬件芯片服务器数据中心等等相关很紧密，但由于很多在前几年被芯片带着炒高了，就不列举了。

       以上仅是个人思考，不构成投资建议仅作交流之用。凡根据本文做决策的，盈亏自负。

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