低估值板块走强是市场的理性选择
选对股买对时
中线波段的公社达人
2021-06-06 11:13:59
主持人：前两周，在管理层压制期货市场炒作之风，周期股见顶一说市间广为流传之际，萧萧倒是一本正经地看好煤炭等周期股表现，本周煤炭股见顶看来是不成立的，怎么看待这种行情变化？ 海风若雨萧萧：我们反复强调过，行情趋势特点类似2017年的慢牛趋势，但是板块特点是轮动，对照2017年走势特点，慢牛盘升过程中，只要20日线不破，都可以认为是上升趋势正常。快则短，慢则长，你指望“渣男”板块（券商）像2020年7月那样一哄而上，快速突破很困难。市场在炒作周期股的时候，比较喜欢参考期货价格。前几周我们就分析过，期货与股票是有显著区别的投资品种，即便是期货价格见顶。也绝非简单等同于股票价格见顶。像今年这种经济大环境，经济向好很明显，通胀短期内还不是政策的关注方向，PPI即使见顶，也会在高位维持一段时间。历史上几轮比较大的周期股行情都发生在经济形势向好而PPI相对高位的阶段，譬如2005—2007年牛市，2009—2010年四万亿行情，2017年供给侧改革行情，等等，这种大环境决定了周期股远未见顶。当然更主要的原因是，周期目前估值水平低，2021年环境与2020年疫情大放水已经显著不同，成长股持续的估值扩张是不可能的事情，低估值板块走强是市场理性的选择。 主持人：会走强多久？ 海风若雨萧萧：如果用望远镜看，2021年三季度之后随疫苗接种率提升，美国的货币政策正常化进程会提上日程，价值风格有可能会连续两年跑赢成长风格，2021年仅仅是个开头，见顶？我们才刚刚上路而已。当然市场现阶段，由于市场板块轮动特点，你需要多关注成长股板块，这是因为2月之后低估值板块逆势表现已经持续一个季度，随着市场转暖，会带来风险偏好回升，调整充分的成长股板块同样进入半年报业绩的验证期，像我们持续关注的电动车板块，5月就开始持续表现，类似的成长股板块还有军工和芯片板块，这两个板块容量较大，品种比较多，会比较细分，板块属性上不如电动车那样强。
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骆驼股份
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