生猪电话纪要
小幸运
2021-10-25 22:06:57
时间：2021.10.24
一、生猪市场多空干扰因素一览
嘉宾：郑丽丽老师
这轮涨价也有20多天了，给大家分享下本轮涨价后的市场变动，首先是消费确定性好
转了，4月后官方统计的屠宰量上升明显，同比去年和前年好太多，体现消费端回暖，我们
自己的数据和商务部数据基本一致，十一过后日度屠宰量呈增加趋势，一直到18、19日有
所下降，这个趋势和往年国庆后屠宰量下降是有所不同的。最近山东和东北的屠宰场反馈是
十一后屠宰量增加是近十年第一次出现的怪现象，而且冻品量并未增加，也即主要是做了鲜
销，更加反映出消费端好转，并且更多体现在三四线城市、乡镇及边远地区，反而一线城市
没有太大变化。最近几天屠宰量下降，但猪价上来了，到底是不好收猪导致、还是终端价格
不好接受？目前显示是好收猪，但是屠宰场不敢往下压价，一方面是屠宰场有冻肉库存，不
愿意压价，第二是有活猪圈存。总的来说现在屠宰量下降不是说收不上来猪，调研下来是白
条消费端出现了点下降趋势，白条订单减少。这波消费的因素，一是蔬菜价格涨了，二是天
气转冷，提前出现腌腊肉、灌香肠需求，但实际上大家评估一下自己身边这种情况有多少；
东北这边老百姓表示现在这个季节还不能腌腊肉，放不太久，因此这波腌腊肉不太会一直持
续到春节前，因此也不会大幅透支11月下旬及12月的猪肉需求。此外，屠宰场反馈后面到
年前屠宰会逐渐上量，也许11月的消费量会有所下降，但12-1月屠宰量还是会持续增加，
就算这轮白条涨价，下游不接受，调研下来屠宰场反映无论下游接不接受，屠宰量不会往下
降，如果真的销不出去，会让业务员去开辟新市场。
目前屠宰量降了几天，但猪价还在上涨，从供应端看，市场共识是当下是短暂性缺猪阶
段，一是十一前大家预期猪价节后会掉，心理防线崩塌，因此大量抛猪，体现在出栏均重下
降，100-120公斤的猪也抛，对应着提前约25天出栏，一些集团场已经完成月度出栏任
务，也即未来这周集团场出栏量不会太大，出栏高峰会在11月5日以后，恢复正常出栏，如
果6、7号跌价，就能够验证短期断档一说；如果没有跌价，需要重新评估供需关系。此
外，短暂性缺猪的另一原因是当下母猪淘汰略有减少，7-9月是母猪淘汰高峰期，当然这只
是辅助因素。还有一个因素是散户压栏，越涨越不卖，这是在十一前大猪已经出栏的基础
上，但养殖户的心态目前不太齐，如一些猪经纪表示散户在压栏，但中小型养殖户不一定是
这个心态，现在8块钱的价格，有的比较有经验的万头规模的猪场已经积极往外卖，打算在
月底前全部卖掉；千八百头规模的散户是越涨越不卖的心态。
今年出现了4.5-5元/斤低价的原因在于，2020春节前大家也没对节后价格抱有预期，
但结果一直涨价到5月，到2021年春节前，价格在33-34元/公斤，因此大家对节后预期没
有特别悲观，2020年四季度没卖掉的猪集中在21年一二季度销售。因此，前期价格不应该那么低，按理也应该反弹，但产能恢复的大趋势还是不变的，参照全国4600万头能繁母猪
的官方数据，集团场产能总量肯定是有所增加的，只是大家对今年产能恢复可能有所高估。
养殖户站在当下的节点如果核算出后期有养殖利润，就还是会增加存栏。看最近的仔猪
价格就有所反应，东北这边最近几天价格每天都在变，7公斤的仔猪涨到了200多块，15公
斤的在270-280块，在持续上涨。最近几天已经有养殖户开始做50公斤后备母猪补栏，这
个指标也是后面的核心关注点，淘汰母猪也需要继续关注。
未来几个要关注的点：一是看屠宰场日白条订单量是否下降，并结合猪价去看，如果二
者出现分岔，要看能否持续，刚才也说了集团场出栏任务完成，会控制出栏节奏；二是看出
栏量，11月5日集团场恢复正常出猪，看是否能把猪价打下来一点，这段时间散户不出的
话，过段时间价格降下来也一定会出；三是看出栏体重变化，集团场基本上不会有增加到
130公斤以上的要求，不会对出栏节奏有太大影响，因此体重这个点主要看散户，看后面出
栏体重增加幅度；此外，要特别注意8-9月北方卖仔猪到南方做烤乳猪的情况，量级上目前
不好评估，但确实出现了这种现象，如果量级比较大，可能会对明年3-5月的行情有所影
响，东北反馈乡镇上专门有人开车去收9-15公斤的仔猪，广东做烤乳猪的厂家反映烤完是
3-6公斤，折合成毛乳猪就是在9-15公斤，侧面验证出东北收的这些小猪确实是拉到南方去
做烤乳猪了，而非去做育肥。此外，还要看非瘟的发生等，北方目前有散发，东北和山东地
区集团场会注重非瘟防控，有做准备。
看长期的话，要看母猪存栏变化，看50kg后备补栏情况，不过对120kg的能繁的数据
影响也许不大，但可以去推算，现在50kg的后备对应着3-4个月后的能繁，且实际上到时不
一定会当能繁用，如果价格低，也许会以商品猪形式转到市场上，有变量存在。还要看散
户，散户总体还是很顽强且灵活的，每一轮补栏和淘汰都是散户最先开始，资金链断裂的还
是较少，当然资金链紧张的比较多。
补充一个想法，3-5月大家在赌8-9月行情，会发现8-9月出现价格低谷，有批育肥户之
前一直在压栏，看到8-9月价格一直在掉，因此十一前也基本都卖掉了；现在是有零星补仔
猪的，但同上半年育肥户来说没有那么集中和大量，而且这批补栏要等到明年上半年才出
栏，因此四季度出栏量这块，目前看，当下是短期存栏断档，但考虑十一前卖的差不多了，
5-6月补栏的那伙基本上也没有，因此四季度散户这块的增量也许不会很大
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