安信证券：天然气发电投Zi快速增长存在预期差，燃气轮机是最为核心的设备
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
安信证券研报提及，2022年至今共核准燃气发电项目规模达1465.5万千瓦，远高于2021年同期核准水平。天然气发电增长进程有望在“十四五”时期迎来全面提速，因此，看好天然气发电全产业链设备端投Zi机遇。
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安信证券研报提及，2022年至今共核准燃气发电项目规模达1465.5万千瓦，远高于2021年同期核准水平。天然气发电增长进程有望在十四五时期迎来全面提速，因此，看好天然气发电全产业链设备端投Zi机遇。
1）天然气发电清洁高效且灵活性高，在十四五能源保供中意义重大
2021年四季度，由于能耗双控以及高煤价下火电企业发电意愿减弱的影响，电力供需紧张，广东、江苏、云南、四川、内蒙古、吉林等多省出现拉闸限电现象。2022年夏季，由于罕见高温导致汛期水电来水不佳，武汉、上海、四川等部fen地区再次限电，能源保供重要性凸显。
气电作为稳定的基荷电源，在能源保供中意义重大。另一方面，由于风电、光伏发电具有波动性、间歇性等弊端，随着我国新能源的大规模投产，电力调峰需求上升。天然气发电具备启亭灵活、爬坡速率快等优势，可以有效且迅速的调节出力水平，且与煤电相比，响应速度更快、负荷变化能力更强，是电网调峰最为优质的电源之一。
此外，从碳、氮、硫、烟尘等污染物排放来看，燃气机组相较于燃煤机组更加低碳清洁。根据GEGasPower测算，9F燃气机组的碳排放比煤电低将近60%。
2）十四五期间天然气发电规模有望提升超50%
广东省的气电规模在全国排名第一，十四五期间规划新增气电装机3600万千瓦，引领全国气电投Zi。除广东外，东部经济发达地区由于电力保供需求大，气电建设意愿也较强，2022年以来，浙江、上海、山东等省份相继发布气电十四五规划，其中浙江规划新增装机700万千瓦，上海与山东规划到2025年底装机fen别达1250万千瓦与800万千瓦。

此外，川渝等天然气Zi源丰富的地区气电投Zi意愿也较强，四川和重庆在十四五期间fen别规划新增装机700万千瓦与500万千瓦。
综合来看，仅五大省份合计规划新增装机就高达5560万千瓦，相比2020年底全国在运的9802万千瓦增长将超56%。后续不排除像江苏等其他气电大省装机，十四五期间天然气发电有望迎来大发展。
3）2021年四季度以来全国天然气发电核准提速
2021年前三季度气电项目核准量与规模极低，四季度开始我国燃气发电项目核准进程显著加快，据我们不完全统计，2021年四季度合计核准372.85万千瓦的燃气发电项目，2022年至今共核准规模达1465.5万千瓦，远高于2021年同期核准水平。

气电投Zi从以前的更关注经济性，正逐步向更关注保供与调峰功能性转变，天然气发电增长进程有望在十四五时期迎来全面提速。
因此，看好天然气发电全产业链设备端投Zi机遇。