【国盛证券】三季报的三个关键点

展望三季报，通信行业存在“一大两小”三个关键点：

【“一大”——出口】去年至今年上半年，通信行业出口不断攀升，以出口为导向的企业享受了规模+汇率的双重红利，但目前市场预期欧美需求衰退，8月份开始有所分歧，直接压制了板块估值，我们判断云计算、物联网等需求长期向好且国内企业竞争力趋强，三季报能否重振市场信心是关键；

【“两小”——光纤光缆】虽上周光纤光缆有所下跌，但我们坚定看好光纤+海缆的双重上行周期，预期Q3光纤招标与海缆采购仍是看点，亨通、中天、长飞的Big3格局稳定，其中亨通——海缆进步快+光纤弹性较大；中天——海缆龙头+上游材料升级转型；长飞——光纤涨价弹性最大+SiC明年继续放量。

【“两小”——汽车智能化】我们看好从电动化向智能化的进一步升级，随着新车型不断推出，算力模组、激光雷达、高精度定位等均处导入——放量阶段。

继续看好光纤光缆（亨通、中天、长飞）与美格智能。