公用事业周报：1-8月火电投资额累计同比+60.1% 甘肃明确辅助服务补偿规则
韭起韭落彰显自在
春风吹又生的站岗小能手
2022-09-26 15:29:19
2022年9 月19日-9月23日，A股电力指数-0.74%，PE（TTM）估值19.6x；A股燃气板块指数+3.47%，PE（TTM）估值15.2x：上证综指-1.22%，深证成指-2.27%，创业板指-2.68%。A股电力指数-0.74%，其细分子板块火电、水电、新能源发电变化幅度分别为-1.38%、-0.42%、-0.68%。A 股燃气板块指数+3.47%。
本周电力投资组合：国投电力+华电国际+三峡能源+华能国际+华能水电+长江电力
本周燃气投资组合：新奥股份+广汇能源
电力行业新闻：国家能源局发布1-8 月份全国电力工业统计数据。1）截至8 月底，全国发电装机容量约24.7 亿千瓦，同比+8.0%；其中，风电装机容量约3.4 亿千瓦，同比+16.6%；光伏装机容量约3.5 亿千瓦，同比+27.2%。1-8 月全国累计新增发电装机容量9632 万千瓦，同比+17.5%；其中风电新增容量1614 万千瓦，同比+10.2%，光伏新增容量4447 万千瓦，同比+49.6%。2）1-8月份，全国发电设备累计平均利用2499 小时，同比-67 小时；其中，水电2453 小时，同比+93小时，火电2930 小时，同比-64 小时，核电4995 小时，同比-224 小时，风电1460 小时，同比-40小时，光伏946 小时，同比+50 小时。3）1-8 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3209亿元，同比+18.7%；其中，光伏1025 亿元，同比+323.8%，火电480 亿元，同比+60.1%。
电力行业高频数据跟踪：截至2022 年9 月23 日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为1453 元/吨，相比9 月16 日环比+6.4%。库存：截至2022 年9 月23 日，秦皇岛港动力煤库存495 万吨，相比9 月16 日环比+5.3%，总量增加25 万吨，同比+12.2%。水库流量：9 月23 日，三峡水库站当日入库流量1.32 万立方米/秒，同比-40.0%；三峡水库站当日出库流量0.68 万立方米/秒，同比-71.9%。自1 月1 日以来，三峡水库日均入库流量1.17 万立方米/秒，较去年同期同比-20.8%；三峡水库日均出库流量1.23 万立方米/秒，较去年同期同比-20.9%。光伏产业链价格方面，截至2022 年9 月23 日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市场价格为1.94 元/瓦，与上周持平。截至9 月19 日，国产多晶硅料价格市场均价为44.24 美元/千克，周环比-0.7%。
燃气行业新闻：宁夏回族自治区人民政府办公厅印发《宁夏回族自治区能源发展“十四五”规划》。《规划》提出：到2025 年，全区城镇居民气化率达到75％；全区天然气产量力争达到10亿立方米以上，形成多渠道多气源供应格局；全区天然气长输管道长度达到2500 公里，天然气供气量达到50 亿立方米，建成管线交汇、外通内畅、调配灵活的“西气东输”输配枢纽。
燃气行业数据跟踪：环比上周，国产气出厂价格上涨0.27%，进口气出厂价格上涨4.15%。截至9 月22 日，上海石油天然气LNG 出厂价格全国指数7270 元/吨，较9 月16 日上涨4.79%。
国产气方面，截至9 月23 日，液厂平均出厂价7111 元/吨，较9 月16 日上涨0.27%。进口气方面，LNG 接收站平均出厂价7978 元/吨，较9 月16 日上涨4.15%。
投资建议：
电力行业：火电企业转型新能源，叠加行业基本面修复：我们推荐华电国际、华能国际、粤电力A，建议关注国电电力、内蒙华电，建议关注火电设备以及灵活性改造相关标的青达环保、东方电气、清新环境；水电方面，我们推荐华能水电、长江电力、国投电力、川投能源。新能源发电方面，央企新能源运营商：我们推荐高速成长的绿电龙头三峡能源；区域性新能源运营商：
推荐中闽能源、江苏新能；储能运营方面，推荐拟执行抽蓄及储能运营资产置换的文山电力。核电方面，建议关注中国核电。
燃气行业：我们推荐新奥股份、广汇能源。
风险提示：风电光伏装机成本上行风险，电价波动风险，利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动，来水情况不及预期、新能源补贴支付进度不及预期。
本周电力投资组合：国投电力+华电国际+三峡能源+华能国际+华能水电+长江电力
本周燃气投资组合：新奥股份+广汇能源
电力行业新闻：国家能源局发布1-8 月份全国电力工业统计数据。1）截至8 月底，全国发电装机容量约24.7 亿千瓦，同比+8.0%；其中，风电装机容量约3.4 亿千瓦，同比+16.6%；光伏装机容量约3.5 亿千瓦，同比+27.2%。1-8 月全国累计新增发电装机容量9632 万千瓦，同比+17.5%；其中风电新增容量1614 万千瓦，同比+10.2%，光伏新增容量4447 万千瓦，同比+49.6%。2）1-8月份，全国发电设备累计平均利用2499 小时，同比-67 小时；其中，水电2453 小时，同比+93小时，火电2930 小时，同比-64 小时，核电4995 小时，同比-224 小时，风电1460 小时，同比-40小时，光伏946 小时，同比+50 小时。3）1-8 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3209亿元，同比+18.7%；其中，光伏1025 亿元，同比+323.8%，火电480 亿元，同比+60.1%。
电力行业高频数据跟踪：截至2022 年9 月23 日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为1453 元/吨，相比9 月16 日环比+6.4%。库存：截至2022 年9 月23 日，秦皇岛港动力煤库存495 万吨，相比9 月16 日环比+5.3%，总量增加25 万吨，同比+12.2%。水库流量：9 月23 日，三峡水库站当日入库流量1.32 万立方米/秒，同比-40.0%；三峡水库站当日出库流量0.68 万立方米/秒，同比-71.9%。自1 月1 日以来，三峡水库日均入库流量1.17 万立方米/秒，较去年同期同比-20.8%；三峡水库日均出库流量1.23 万立方米/秒，较去年同期同比-20.9%。光伏产业链价格方面，截至2022 年9 月23 日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市场价格为1.94 元/瓦，与上周持平。截至9 月19 日，国产多晶硅料价格市场均价为44.24 美元/千克，周环比-0.7%。
燃气行业新闻：宁夏回族自治区人民政府办公厅印发《宁夏回族自治区能源发展“十四五”规划》。《规划》提出：到2025 年，全区城镇居民气化率达到75％；全区天然气产量力争达到10亿立方米以上，形成多渠道多气源供应格局；全区天然气长输管道长度达到2500 公里，天然气供气量达到50 亿立方米，建成管线交汇、外通内畅、调配灵活的“西气东输”输配枢纽。
燃气行业数据跟踪：环比上周，国产气出厂价格上涨0.27%，进口气出厂价格上涨4.15%。截至9 月22 日，上海石油天然气LNG 出厂价格全国指数7270 元/吨，较9 月16 日上涨4.79%。
国产气方面，截至9 月23 日，液厂平均出厂价7111 元/吨，较9 月16 日上涨0.27%。进口气方面，LNG 接收站平均出厂价7978 元/吨，较9 月16 日上涨4.15%。
投资建议：
电力行业：火电企业转型新能源，叠加行业基本面修复：我们推荐华电国际、华能国际、粤电力A，建议关注国电电力、内蒙华电，建议关注火电设备以及灵活性改造相关标的青达环保、东方电气、清新环境；水电方面，我们推荐华能水电、长江电力、国投电力、川投能源。新能源发电方面，央企新能源运营商：我们推荐高速成长的绿电龙头三峡能源；区域性新能源运营商：
推荐中闽能源、江苏新能；储能运营方面，推荐拟执行抽蓄及储能运营资产置换的文山电力。核电方面，建议关注中国核电。
燃气行业：我们推荐新奥股份、广汇能源。
风险提示：风电光伏装机成本上行风险，电价波动风险，利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动，来水情况不及预期、新能源补贴支付进度不及预期。
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