受益人民币贬值+出口
跌幅够深，底部涨停放量

电动床行业： 冉冉升起的朝阳行业。 电动床可以电动控制床板头尾高度、调节床板弯曲程度，可增设震动按摩、蓝牙音箱、床底灯、智能健康管理等多项功能。 15-20 年美国智能电动床销售额从 5 亿美元增长到 18 亿美元，复合增长 28%， 20 年渗透率约 14%； 15-20 年中国智能电动床市场规模从 10 亿元增长到 22 亿元，复合增长 17%，目前国内对智能电动床整体认知程度较低，仅有约 2%的消费者了解并使用过。随着睡眠健康得到重视、消费力提升助推家居智能化、老龄化催化健康监测需求，电动床需求有望放量。
麒盛科技卡点睡眠科技，深耕电动床行业。 公司主要提供电动床的 ODM 业务，主要客户有舒达席梦思、泰普尔丝涟等，同时兼具 Ergomotion、舒福德、索菲莉尔等自有品牌业务。公司 21 年实现营业收入约 30 亿元，同比增长约31%；实现归母净利润约 3.6 亿元，同比增长约 31%。
巨人肩膀上的开创者，海外业务增势亮眼。 公司出口收入占比超 90%， ODM模式为主， 21 年收入 29.67 亿元，同比增长 31.28%；大客户主要包括舒达席梦思、泰普尔丝涟等，前五大客户收入占比基本保持在 75%以上。公司与大客户建立较强的合作粘性， 15-18 年麒盛为泰普尔丝涟供货的金额占泰普尔丝涟营业成本的比重由 0.3%增长为 8.4%。我们认为公司与大客户具有较强的合作粘性主要得益于： 1）技术创新优势。 21 年公司投入研发费用 1.4亿元，同比增长 20%，研发费用率接近 5%，专利数量达到 748 项，领先行业； 2）成本控制优势。 17-21 年公司电动床单位成本约为 1100 元/张左右，主要是由于全球化产能布局贴近终端市场降低运费，以及向产业链上游布局。
国内市场自有品牌业务起步，冬奥助力再添“一把火”。 国内市场，公司主要生产销售自有品牌电动床， 21 年国内收入 1.3 亿元，同比增长 9%， 15-21年复合增长 21%。线下，公司主要通过开设“索菲莉尔”品牌门店进行推广；线上，通过“舒福德”品牌获客；新兴渠道方面，公司大力推广“家院融合”医养护智慧化养老服务，与部分高端酒店、知名物业合作触达消费者。作为 22 年北京冬奥会和冬残奥会唯一智能电动床供应商，公司为冬奥村和各场馆提供了 6000 多张智能电动床及 20 个睡眠体验仓，累计曝光量近百亿。