【分众周度更新】双十一促销季下天猫、花呗投放大增,单轮时长、品牌主数量提升【建投传媒互联网】
1、电梯电视:本周样本点位平均单轮播放时长1443s,环比+93s,品牌主23个,环比+3,本月新高。行业占比:由于天猫、花呗大量投放拉升商服为时长第三的行业(10%,环比+6pct),互联网第一(45%,环比-3pct),日消第二占比提升(30%,环比+5pc),此外通讯/房产家居/交通占比6%/5%/4%。
2、智能屏:本周样本点位平均单轮播放时长233s,环比+38s,平均12个品牌主,环比+2,本月新高。品牌主方面,占比top1品牌为梦之蓝、天猫双11和猿辅导(13%),新增品牌吉列(占比3%)
3、特别关注:1)双十一促销季来临,天猫和花呗加大投放成为电梯电视前二广告主,且花呗广告紧跟天猫,两者合计占比高达约26%。
2)日消广告主投放较多:本周共10个品牌主,其中九牧王、i-baby恒温睡袋和洽洽回归投放,新增波司登、娇韵诗、江小白、薇诺娜和飘柔,我们认为促销季日消投放力度加大,且娇韵诗和薇诺娜体现花西子在化妆品行业带来的标杆效应。
3)今年投放较多的猿辅导上周再获22亿美元的融资,一级市场在线教育赛道获关注叠加品牌短期引爆需求,推广营销持续投放。
4、推荐逻辑:公司三季报超预期主因需求旺盛(CTR数据7/8月同比增速40%+)叠加成本下行(营业成本同比下降35%)。短期四季度营销行业旺季且院线广告复苏增厚业绩,长期竞争格局逐渐修复下公司高ROE有望复现。我们预计公司20-22年业绩36/52/65亿元,10月23日收盘价对应20-22年市盈率分别为38x/26x/21x,维持买入评级。
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