广州车展：中国品牌正全方位重构商业模式既竞争关系

在本次广州车展上，展车总数达1020台，国内外参展车企共展出新能源车241台，占比23.6%。其中63.5%车型是国内自主品牌的新能源车，成为中流砥柱。

三大趋势得到强化：

1. #新品牌新产品纷纷落地，#行业竞争格局加剧催生新的供应链关系。充分的供给不仅激发需求，也加剧了行业内部竞争。更快的产品迭代速度将大幅提升对供应链响应速度的要求。新玩家关注软件及用户体验，这将打破传统供应链关系，硬件外协会催生更多第三方核心硬件零部供应商。

2. #中国品牌齐声高喊的‘用户思维’让个性化也能成为潮流。中国品牌在此次车展上纷纷推出了自己与用户共创的全新产品，让原有影响用户选择的视角出现了迁移，也让个性化的小众市场逐步站上舞台。 当硬件差距不再明显时，情感因素会成为更重要的购车指标，这给了小众产品滋养的土壤。中国品牌在这一领域的成绩显然优于外资。

3. #智能化零部件堆料的军备竞赛愈演愈烈，#电气智能化新硬件迎来高增春天的同时，#工程能力壁垒将逐步被数字化能力侵蚀。包括高算力平台、激光雷达、800w像素摄像头、智能音响等都已经成为新车型的主要卖点。这为软件定义一台有趣的车打下了坚实的硬件基础。这也将进一步削弱传统主机厂在工程制造领域的竞争护城河的宽度，让竞争在一个全新的领域重新展开。这也会中国品牌、新玩家更为有利。

投资分析意见：此次广州车展让我们有了更充分的理由看多中国汽车工业的崛起，包括整车及供应链都将在这次商业模式及竞争关系的重构中获得极大的增长。

·  看好积极转型中的头部整车厂，推荐吉利、比亚迪、长城、上汽集团。

·  零部件方面四条主线：

①进口替代顺畅、格局优秀的板块：推荐新泉股份、福耀玻璃、星宇股份；

②受益智能化配置的汽车电子标的：华阳集团、德赛西威、科博达，关注合兴股份

③轻量化板块：推荐爱柯迪、华峰铝业、拓普集团，关注合力科技、文灿股份、旭升股份、泉峰汽车；华阳集团、爱柯迪、拓普集团。

④新能源纯增量电驱动系统赛道，关注欣锐科技、巨一科技、精进电动等。 

免责声明：本文不作为投资依据。