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2022年汽车行业年度策略报告:国产化、新能源、智能化
韭菜多因子
买买买的老韭菜
2021-11-28 20:23:49
  从2021-2022年,乘用车销量稳步增长,零部件企业业绩拐点明显
  2021年:乘用车销量稳步增长,新能源车边际贡献较大,自主品牌继续持续崛起,原材料、运费等对部分公司业绩影响较大;2022年:整车厂&渠道补库存叠加新能源车的高速增长,乘用车销量有望继续稳步增长,随着成本端的边际改善,零部件企业的业绩拐点特征明显
  2022年乘用车beta机会延续,alpha机会更强
  2022年乘用车板块的beta机会仍会延续,尤其是在补库存阶段,考虑到边际改善的斜率问题我们的判断是零部件的机会大于整车;在边际增量的部分alpha领域机会更强,混动产业链、中高端智能电动产业链、高压快充产业链等。推荐标的整车长城汽车、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、上汽集团等,零部件星宇股份、双环传动、福耀玻璃、伯特利、拓普集团、上声电子、合兴股份、泉峰汽车、科博达、中鼎股份等
  2022年大排量摩托、电踏车等两轮车高景气度延续,重卡等待行业触底
  2022年消费特征明显的大排量摩托(中国市场)、电踏车(欧美市场)有望继续高增长,大排量摩托将向更高排量升级,同时原材料和运费等成本端的改善也会更加明显,电踏车市场中的美国市场在政策驱动下也在加速增长;在治超、国六切换等因素推动下重卡行业经历了几年的高增长,行业在2021年H2进入周期下行阶段,预计2022年行业仍然是触底阶段。推荐标的春风动力、博力威等
S拓普集团(sh601689)S S星宇股份(sh601799)S S伯特利(sh603596)S
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伯特利
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星宇股份
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