晶科科技20220217

Q1:21年计划完成度？

A1:21年因为组件价格的影响，导致地面电站建的非常少；晶科去年目标1个多GW,实际只做了250W。EPC业务去年计划巢也非常古，但实际业务只做了300+M。去年比起年度计划完成量是比较低的。

Q2:推进节奏？

A2:第一，晶科现在还是在签整县的协议，21年底将近70个县，虽然没有达到100，但也是一个比较大的节奏。第二，对于户用市场的推进，在Q1时就会体现出晶科在户用市场的并网情况。第三，22年晶科第一批梳理出来要做的整县包括16个县，主要还是集中在江苏、江西、山东、安徽、浙江区域；其中工商业700MW,户用300mW。

Q3:22年分布式并网目标？

A3:保持2GW整体水平还是保持着晶科在工商业相对的优势情况去做，和第一批16个县分配比例差不多，工商业70%，户用30%。自持和转让大概在50%对50%的水平。

Q4:22年地面并网目标？

A4:自建目标1.9GW,EPC目标500MW。晶科21年地面并网500+MW,其中甲方项目（自建）244MW,乙方项目(EPC)360MW。今年仅O1自建地面并网数据单就能达到450MW的水平。

Q5:工商业并网情况？

A5:21年工商业自建并网70+MW,工商业EPC30MW左右。22年初至今已经开工并网的就有将近40+MW;Q1工商业并网数据可达小200Mw的水平，今年的节奏较去年加快。

Q6:22年储能布局？

A6:在晶科能源的工厂里面；晶科会投20M的储能项目。这个储能项目既可以看作独立于昆科的工商业分布式又可以跟屋顶结合的情况。第一，在做基础测算的时候，利用峰谷电价的价差，已经算出了一个合理的收益率。第二，在和屋顶结合的时候，屋顶没有消纳的不用返送上网，可以直接储能下来。由干这是晶科第一个储能项目，放在关联方做的话保障性重高。晶科22年在小面有200~300MW的储能项目整体布局。

Q7:分布式项目转让情况？

A目前还没有转让情况是否转让取决于自持和转让所产生的收益谁高。比较明确的是转让的大头部分还是集中在户用，因为工商业自持的收益率高。

Q8:轻资产转化模式？

A8:分布式转化目标将近50%，更多集中在户用、中小微这些领域。对于工商业项目，首先具备转化价值，需要判断今年市场转换价格和持有价格的价差。工商业如果以6、7个点转让出去，没有那么大的一个价差，可能只有1个多点的收益。

Q9:地面电站1.9GW核心点？

A9:今年上半年加快之前P0市场的募投以及可转债市场的募投，其中IP0没有完成的项目10+亿，可转债20+亿，加在一起30+亿，将近800MW的水平，这些项目肯定是要尽快完成的。完成之后还有1GW左右的项目。

Q10:去年指标？

A10:去年地面拿的指标3.6GW,今年有1+GW的项目属于战略合作项目，战略合作实际上说白了还是会卖不掉，这种卖项目的话可能也不会产生额外的一个收益。

Q11:市场买方情况？

A11:今年市场买方情况和去年不同，去年各家都在收，都在抢。去年下半年年底的时候针对市场买卖的情况做了一些上层的部署和调整，今年整体买家情况还是集中在相对来说有资金实力的买方，例如一峡集团，其他的像国电投因为政策合规方面的原因可能事条的偏向于白投白建和EPC项目。总体来说，转计的热度有所降低。