事件：公司发布2022Q3报告，2022Q3公司实现营收8.7亿元，归母净利润2.1亿元；2022年前三季度，公司实现营业收入26.4亿元，归母净利润6.2亿元,每股收益为0.33元。

生产经营步入正轨，营收和利润符合预期。公司前三季度累计实现营收26.4亿元，归母净利润6.2亿元。环比看，公司22Q2实现营收9.8亿元，22Q3实现营收8.7亿元，环比下降11.2%，22Q2归母净利润2.7亿元，22Q3归母净利润2.1亿元，环比下降22.2%，主要系风电业务来风偏弱；截止2022年三季度末，公司资产总额374亿元，资产负债率53%，较转型前大幅改善。

风光持续发力，累计电量同比提升。22Q3公司完成发电量20.7亿千瓦时（+16.4%）；前三季度累计新增装机10万千瓦，完成发电量62.1亿千瓦时（+6.5%），其中风电完成发电量53.0亿千瓦时（+5.7%），光伏完成发电量8.5亿千瓦时（+10.5%）；环比看，风电22Q2完成发电量20.39亿千瓦时，22Q3完成发电量17.8亿千瓦时，环比下降12.7%；光伏22Q2完成发电量3.08亿千瓦时，22Q3完成发电量2.69亿千瓦时，环比下降12.7%。风电光伏发电量环比有所下降，主要系风、光自然条件约束，出力存在季节限制。

增资鲁能新能源27.8亿元，持续投资风光事业。公司2022年10月19日发布公告，天津中绿电投资股份有限公司（“广宇发展”更名后全称）向全资子公司鲁能新能源增资27.8亿元，用以保障项目开发，推动风电光伏事业发展。另外，公司还将定向募资不超过50亿元，用于青海乌图美仁70万千瓦光伏发电项目和青海茫崖50万千瓦风力发电项目开发建设以及补充流动资金。预计未来公司风电光伏事业仍存在上升空间。

盈利预测与投资建议：预计公司22-24年归母净利润分别为9.3亿元/16.2亿元/26.5亿元，23-24年CAGR达68.8%；考虑到公司转型后营收改善，资产不断优化，给予公司23年2.4倍PB估值，目标价20.86元，维持“买入”评级。

风险提示：项目建设不及预期、项目运营成本上升等。