【个人观点】：激光板块21年涨幅不错，到了业绩兑现的时候了，大族激光的超预期也给了其他个股的信心，也许会继续超预期，作为具有技术含量，各占细分领域的帝尔激光、杰普特、联赢激光等企业来说，22年依然有机会。

【事件】：公司近期发布21年业绩预告，公司2021年实现归母净利润19.5-20.5亿元，yoy+99.20%–109.41%；实现扣非归母净利润16.85-17.85亿元，yoy+149.64%–164.45%。

【点评】：21年各项业务有序开展，业绩超市场预期。公司2021年实现归母净利润19.5-20.5亿元，yoy+99.20%–109.41%；实现扣非归母净利润16.85-17.85亿元，yoy+ 149.64%–164.45%。单季度来看，2021Q4实现归母净利润4.50-5.50亿元，扣非后归母净利润4.18-5.18亿元，20Q4归母利润和扣非后归母净利润分别为-0.41、-1.23亿元，同比实现扭亏为盈，归母净利润qoq-26.5%～-10.2%，扣非归母净利润qoq-16.2%～+4%。

21年公司业绩快速成长得益于：1）传统业务稳定增长：下游消费电子、高功率激光加工等领域设备需求旺盛，产品订单较上年度保持稳定增长；2）多下游景气度旺盛，公司平台型优势凸显，行业专用设备订单及发货大幅增长。通过深化改革，落实公司“基础器件技术领先，行业装备深耕应用”的发展战略，持续加大行业专用设备业务的研发和投入，PCB行业专用设备、新能源动力电池行业专用设备、Miniled专用设备、Led封装设备等业务订单及发货均较上年大幅增长。
　　持续看好大族激光管理层优化+大功率/锂电设备放量下公司长期成长性：
　　管理层优化改革，基层激励充足。公司为国内种类最多、业绩规模最大的平台型激光加工设备厂商，长期坚持“激光+X”战略，横向纵向整合，覆盖激光器等上游核心元器件、激光打标/切割/焊接设备，在PCB、锂电、LED、光伏、面板、半导体均有产品线积累。公司核心架构从三级转到二级，底层决策权+激励充分，保证长期公司发展。
　　大功率+锂电贡献业绩增量，盈利能力持续改善。锂电：公司为龙头宁德第一梯队供应商，并且大量导入二线动力电池厂商（中航锂电、蜂巢能源、欣旺达等），具备动力电池整线供应能力+张家港、宜宾两地扩产，充分受益于此轮动力电池扩产带来的锂电加工设备市场扩容机遇。大功率：高端应用拓展（替代等离子切割）+中低端客户份额恢复+激光器自给率提升三重逻辑下，大功率业绩弹性足、盈利能力也有望提升。
　　新兴赛道成长空间广阔，面板、半导体、光伏成长可期。多品牌加快布局，Mini/Micro LED进入加速渗透阶段，公司Mini-Led切割、裂片、剥离、修复技术已经实现批量化销售，有望受益于显示技术升级。国内半导体封测设备厂商成功进入第一梯队，封测设备迎国产替代机遇，公司作为封测赛道少数量产企业，成长潜力足。光伏成本下降，平价上网已成规模，公司开膜机等设备有望受益于光伏行业景气度上行迎来快速发展。
　　投资建议：参考公司21年业绩预告业绩范围，将21年归母净利润由16.73亿元上调到20.10亿元，预计公司2021-2023年归母净利润20.10/24.04/29.56亿元，目标股价为79.84元，给予“买入”评级。
　　风险提示：产能释放、客户进展不及预期、下游需求不及预期、公司业绩预告为初步测算，以公司发布的21年年报为准