一是想象空间大。A股上市的模组和终端行业中，移为通信只做终端，高新兴（子公司高新兴物联，本身还有警务等其他业务）只做车联网相关的模组、TBOX、OBD等。美格智能、广和通、移远通信、日海智能（子公司芯讯通和龙尚科技，本身还有通讯业务）都是纯模组，只有有方是模组+车联网终端，且模组覆盖的行业广阔，空间想象力大，特别是扎根能源电力、逐步拓展向金融支付、智慧城市、车联网。

二是估值低。上述企业中市值最低，仅22亿，PB仅2.7倍，上半年营收18亿元的广和通市值190亿，7亿的美格智能53亿。一方面，纯模组的几个公司中，移远通信、广和通、美格智能PB都给到7倍以上。 你可以说强者恒强，那为什么美格智能也能9倍PB呢？而且物联网目前还是广阔的蓝海，有方科技的错位竞争（电力物联）也是不错的赛道。只给2.7PB我认为主要是科创板流动性差一些，而只有流动性差才有低估区间、才有预期差。 我们再来看PB低于有方科技的两家公司，高新兴、日海智能，两家公司模组只是营业收入的一半左右，且其他方面的收入各有各的问题，之前也都被大额商誉拖累。就模组业务来说，高新兴比较单一，只做车联网相关，芯讯通和龙尚科技是最初的模组龙头，后来逐渐被移远通信和广和通超过，竞争力略有不足，当然我认为这两家公司也都有估值修复的可能，之前高新兴也因为电子车牌走了一波，感兴趣的可以关注，只有有方，底子干净、业务纯正、市值最小，上冲动力最充足。另一方面，有终端业务的公司中，移为通信4亿收入给到了80亿市值，明显高于有方，虽然有方主要是车载，但移为的车载终端也占了60%左右的营收。因此，综上所述，有方科技明显低估。

2.基本面：

一是业绩炒股吵什么，业绩、业绩、还是特么的业绩。上半年营收持续放大，模组主要看跑马圈地，自己优势领域保持住，行业领域多点开花就是最好的结果，利润总会来到的。而且，有方最悲观的预期已经过去，现在主要是受缺芯的影响，也已经完全体现在股价表现上。公司自己也说“从行业了解到的信息以及已知经营情况来看，芯片的全面缓解尚需一定时间，但部分芯片的供应有逐季缓解趋势，公司也密切关注上游芯片及海外封装厂受疫情的影响程度。全年的业绩目标在设定时已经将芯片短缺的风险考虑进去，目前在全力实现全年目标。”那么全年目标是什么？公司限制性股票激励计划是我浏览到目前最走心的一个，“2021年4月26日为授予日，并同意向156名激励对象以22.79元/股授予641万股”，“公司为本次限制性股票激励计划设置的营业收入分为两个等级，其中触发值是公司2021-2023年设定的最低经营目标，即各考核年度营业收入分别不低于10亿元、13亿元和16.10亿元；目标值是公司2021-2023年设定的较高经营目标，即各考核年度营业收入分别不低于13亿元、16亿元和20亿元”。也就是说，23年达到20亿股票激励才能打满，姑且认为业绩能够实现最低的16亿元，也比2020年翻了三倍。从目前模组行业的情况看，都在高速增长，万物互联的铲子行业，有方科技有望多点开花，实现最低目标问题不大。

二是专精特新，不用多说，有方和广和通也是模组行业中唯二入选专精特新小巨人的企业。广和通的10倍之旅是源自于2018年的历史大底，我相信有方科技的成长之路也是从科创板的流动性枯竭+宁组合、白酒的疯狂上涨形成市场偏龙头的狂热偏见下起步。云边端、模组+终端的布局也算是比较新颖，不应该是这个估值。

3.炒作点：

一带一路、电力基建：随国家电网（中国电力技术装备有限公司）及下游电力行业客户开拓沙特阿拉伯等国家的海外电力市场，海外电力的收入上升，同时配网需求进一步增加，相应配网的收入上升。2020年海外收入同比大幅增长277%。

泛在电力物联网：根据《泛在电力物联网建设大纲》预计，2025年接入终端设备将从2018年的5.4亿只上升至2025年的10亿只，到2030年将超过20亿只。随着电力物联和数字电网的持续建设，接入的终端数量和需要采集、传输的数据数量及种类预计将大幅提升，对无线通信传输能力提出更快、更稳定、更多样的需求。

光伏、充电桩、储能，这些被炒上天的领域也离不开模组，无奈市场一直没有认可这条线：“提问：7、公司是电力物联网模组龙头。在我国建设以新能源为主体的新型电力系统建设过程中，公司电力模组业务是否有新需求出现，有持续增长的空间？另外，电力模块在分布式发电储能有什么具体的应用？这方面对模块的需求会增加？答复：电力对模组的需求，包括国内和海外。国内应用场景包括集抄、配网、视频监控、充电桩及其它泛在物联网应用等。配网需求系近两年新出现的需求，需求在不断增长中，集抄则存在存量替换以及对现有通信制式进行升级的需求（如5G），此外还有充电桩、分布式发电储能的相关需求，也在随新能源汽车以及智慧化工厂的需求而持续提升。海外许多国家的电力智能化建设与我国存在差距，因此空间更大，东南亚、印度、中东、东欧等均存在巨大需求，有持续增长的空间。在分布式发电储能领域，模组会在光伏逆变器远程监控上大量应用。目前在国家政策推动下，分布式发电储能领域正在快速发展，从具体应用场景上讲，工厂、园区等能通过运营模式能有效降低电费成本，而电网和光伏厂商通过运营模式获得持续稳定的现金流，也将进一步促进该产业的发展。”

智慧城市、智慧文旅、水利灾害监测：智慧水务、智慧燃气等NB模块销售数量大幅提升，湖南公司主要与长沙城发合作拓展新型智慧城市业务，提供物联感知平台、终端及运营服务等。地产物业对智能化认识加深，同时降本增效的需求更强烈，上半年公司产品在恒大、华润、长城等头部客户的部分物业开展初步试点，上半年地产物业的营收同比去年有较大幅度的增长但整体营收规模还不大，后续试点完成后会向更多小区复制。

商业零售&金融支付：2020年公司研发并推出多款Cat.1模块并积极开拓金融支付领域，2021年金融支付领域模块的订单交付较去年同期大幅度增长，其他商用设备的模块订单交付较去年同期也有较大幅度增长。

笔电模组也有涉及：公司半年度业绩说明会的问题里已经说得很直接“提问：2、公司布局的笔电业务年内能否贡献收入？答复：笔电目前处于与行业客户深度调试状态，目标是在年内实现批量出货。”

车联网： 入股联通子公司，联通智网睿行系公司的参股投资，主要通过与联通合作拓展国内车联网业务，提供终端。高新兴在定增募集说明书中写道“在车联网领域，发行人的主要产品为路侧设备及平台、车载终端产品和通讯模组产品，车联网领域中车载、路侧终端的市场参与者众多，包括移远通信、移为通信、有方科技和高鸿股份等上市公司”也侧面反映了公司在车联网领域是占据一席之地。

4.目标价格。对标移为通信、美格智能、广和通、移远通信的估值，PB有3倍左右的提高空间。60亿打底的情况下，情绪溢价、以及一旦科创板流动性改善后的溢价，有望冲击100亿市值。

先分析这么多，本人持有上述标的已有近一年，从小仓位试错到以为是底的左侧买入，代价惨痛，也深刻认识了流动性、情绪双击之下科创板小票的惨状。但物极必反，万物皆周期，在一个周期的底部，选择与有前景的小而美的股票站在一起，“远游必有方”，何尝不是一种修行？