长江证券：汽车座舱产业链中的“硬通货”，车载显示屏有望量价齐升



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长江证券指出，智能座舱时代，车载大屏是产业链中的硬通货，有望迎来量价齐升阶段，产业链价值也将面临重新分配。



1）发展：座舱定义正当时，车载大屏急先锋



汽车座舱已走过完全机械化、电子化到智能化等四个大的产业阶段，且仍在持续进化。其中，”车载液晶面板作为显示系统的核心部件，是汽车座舱产业链中的“硬通货”。



随着智能化进程加速，车载屏市场逐渐放量，整车厂围绕车载屏的技术战局也越来越激烈，先进的显示技术将引导行业发展趋势。



同时，汽车显示屏用途逐渐多样化，除了智能化初级阶段的中控屏和仪表盘，HUD、透明A柱等也将逐步渗透。



此外，整车厂软硬件能力提升和未来屏机分离的趋势将进一步加速车载显示系统产业链发生改变，未来车载显示系统行业将迎来高速发展的时代。



2）空间：车载屏幕量价齐升，千亿规模未来可期



伴随车载屏智能化、多屏化、大屏化趋势加深，未来有望实现量价齐升。



量，



①智能座舱渗透率未来显著提升，预计2025年国内渗透率有望达到75.9%。一方面，智能化趋势加速未来车载屏升级孕育创造优质土壤；同时，作为智能座舱核心配置的中控大屏也持续加速渗透，进一步提升屏幕用量。



②自主势力加速崛起，座舱多屏化成差异化竞争手段，未来单车TFT液晶屏的数量从2020年的1.82块上升至2025年的2.33块。



伴随自主崛起3.0时代的带来，国内自主势力比亚迪、长城、吉利以及蔚小理等新势力品牌在整车定义上逐步加码，将多屏化智能座舱作为车型卖点，从而寻求与国际大厂的差异化竞争。



价，



①新能源车渗透加速，大屏化趋势明显，进一步提升车载屏单车价值量。根据CINNOResearch的统计，中国市场新能源乘用车液晶仪表12英寸及以上的占比45%，显著高于燃油车；



②屏显技术升级，异形屏逐步兑现需求，未来有望实现车载屏单车价值量2-3倍增长。



因此，预计2025年全球车载屏市场规模达到165.56亿美元，复合增速17.8%；国内市场规模达497.3亿元，复合增速34.5%。



3）格局：产业链结构细化，模组厂商有望脱颖而出



车载显示屏的产业链主要分为三级：上游的面板厂，中游的模组厂和下游的显示系统集成商。



上游显示面板市场早期由日韩及中国台湾地区三足鼎立，然而依靠充足的资金支持以及日韩及中国台湾地区经营不善，中国大陆的液晶面板产业成功崛起，与日韩及中国台湾地区形成了稳固的格局。



下游的显示系统集成竞争十分激烈，外资Tier1逐渐受到国产Tier1的冲击，上游的面板厂也开始布局系统集成业务，向Tier1发起挑战。



在此产业变革趋势下，中游的模组厂依靠自己灵活的定位、与上下游丰富的沟通经验以及出色的定制化能力，将有望脱颖而出。