【招商电新】新能源中游更新

1、根据部分正极材料、六氟磷酸锂企业反馈，近期锂盐厂的碳酸锂报价基本稳住，没有继续上涨，同时部分贸易商的工业级碳酸锂价格开始出现小幅度调整，降至47-48万/吨。

2、碳酸锂价格出现波动预计主要系，a）国家部委保供稳价的会议导致部分贸易商开始出货；b）龙头电池企业主动控量，稳定采购价；c）进入春季盐湖产能开始复产。
虽然碳酸锂的供需矛盾到明年可能才会出现质的缓和，但根据当前产业态势判断，供需方博弈仍比较激烈，预计价格将阶段性企稳。

3、目前中游经营仍然强劲积极，相当数量的企业已经披露1-2月业绩，都是强劲增长。
1-2月份全球销售情况各有其特殊性，3月份可能是第一个比较正常的月份，预计随着3月份销量落地（销售结构中，剔除低价车对中游的影响可能更真实），市场可能达成一定程度的乐观共识。

4、今年电车要聚焦主流品种，重点是“两手都硬”（业绩与估值、具有超越行业的竞争力或前景）的公司。此外，碳酸锂价格较高，业界对钠离子关注度比较高。

5、 投资建议
电池材料：德方纳米、天赐材料、容百/当升/中伟/华友(有色)、恩捷、璞泰来、振华新材。
锂电池：宁德、亿纬、蔚蓝、冠宇/欣旺达(电子)。
其余材料：新宙邦、贝特瑞、天际股份、星源（化工联合）、中科、华鲁（化工）；科达利/震裕/斯莱克(机械)、芳源(有色)、宏发、精达。