受海外禽流感疫情以及国内航班（新冠疫情）影响，前3季度祖代鸡引种量约68万套，同比下降26%。10-11月预计海外引种仍较困难，主要将依赖国内自繁，预计全年引种量80-90万套，较2021年下降约25-33%，行业均衡量约100-120万套。结构上：1-4月引种相对正常，5月后国内自繁占比大幅提升（1-9月，国内自繁更新量占比约57.1%）。

引种下降逐步传导，行业供给自上而下逐步收缩。理想状态下，引种下降带动祖代鸡存栏下降，从而逐步导致父母代存栏下降，最终传导到终端鸡肉，传导时间约15-18个月。考虑今年5月引种受限，将对应23年4季度迎来景气上行。但考虑种鸡的生产与孵化特性，延长淘汰、强制换羽将导致上述传导过程出现推迟或偏差。在上一轮周期中，2015年海外禽流感导致引种大幅下降，2016年引种继续低位，但17年并未出现如期的价格上涨，反而陷入持续低迷。本轮周期种鸡质量偏差，或限制换羽等弹性。当前父母代鸡苗销量、商品代鸡苗销量均处于高位水平，需密切关注量-价关系变化。

以史为鉴：鸡苗环节价格弹性最大。参考2011年景气高点，商品代肉鸡羽均盈利4元/羽；参考2019年景气高点（非洲猪瘟疫情导致猪价大涨），商品代肉鸡盈利约8元/羽，商品代鸡苗盈利约6元/羽，父母代鸡苗盈利约50-60元/套。

建议关注白羽肉鸡产业链：益生股份（父母代鸡苗销量1500万套，商品代鸡苗5 亿羽）、圣农发展（肉鸡出栏量近6亿羽，2023年父母代鸡苗销量预计超1000万套）、民和股份（商品代鸡苗销量超3亿羽）、仙坛股份（肉鸡出栏量1.8-2亿羽）、禾丰股份（屠宰量7.2亿羽）。