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1204摘录

波罗

2022-12-04 22:04:36

1、个股（不分先后）

盛通股份：疫苗+数字经济

◇12.1盘后公司在互动易回复，公司为中国生物、智飞生物等新冠疫苗生产公司提供包装服务。国内防疫政策逐渐转向，将全力补齐老年人疫苗接种短板，疫苗产业链相关公司有望受益。
◇公司与中国科传有印刷业务上的合作。中国科传作为情绪龙头7连板，盛通有望补涨。
◇公司在数字经济中的文化数字化领域建立了元宇宙相关课程以及产品。12月重要经济工作会议临近，数字经济作为近期不断出台政策的领域有可能被重点提及，公司有望受益。

新华网：隐藏的数字确权国家队

◇公司旗下新华智云发布的数字文化操作系统一个功能是AIGC（智能创作），另一个功能就是数字确权。
◇其数字文化服务平台打造了数字资产中心、数智运营中心和数字传播中心，提供确权服务、运营服务和传播服务等。
◇数字经济官方机构中国信通院曾联合新华网发布“星火链网”，星火链网专门通过底层技术和算法保障数字身份的分配和实现来数字确权。

王子新材：战略性布局军工新能源

◇公司包装主业务稳定，在军工和新能源方面均有新业务布局，根据行业龙头湘电股份反馈，特种发射和船舶综合电力系统已经进入批量订货阶段。
◇公司持有中电华瑞100%股权和新容电器60%股权，产品对应电磁发射3大核心环节：脉冲能量储存系统、脉冲能量变换和控制及检测。公司通过两家子公司参与到航母、076电磁弹射和各类电磁武器中。券商认为目前电磁武器已迎来产业拐点，高速增长有望从明年开始。
◇新容电器的薄膜电容也可用于新能源，如新能源车方面，与广汽埃安等合作，光伏方面，产品送样至阳光电源等行业龙头，并入王子新材后产能问题得以解决。

2、题材

保健品：疫后新机遇

◇复盘03年、20年疫情后保健品行业需求变化，疫后需求能对冲经济波动。相比于前几次，本轮保健品需求复苏、消费抬升的逻辑，周期更长，囤货泡沫更低导致波动更小。
◇22年场景（线下活动、药店进店封控等）和消费力构成对行业的双重压制，但场景的压制预计未来有确定性改善。考虑到估值的压制和长期板块的需求转好，产业链条具备优势强化的机会，板块具备安全边际和超额收益的空间。目前板块依然处于左侧，但是方向转好的确定性较强。
◇相关公司
汤臣倍健（353亿）VDS非直销龙头；仙乐健康（57亿）功能性食品CDMO头部企业；
百合股份(30亿）次新；新诺威(102亿)果维康；金达威（116亿）全球原料供应龙头。

增强免疫力：冬季新冠疫情和流感叠加，有望受益

◇随着后续疫情逐步趋于稳定，大众对自身健康状况的关注度会提高，对于健康管理的需求将有所增加。一些药品或保健品可以有效提高自身免疫力，有望长期受益。
◇灵芝孢子粉能够增强非特异性免疫功能，提高体液免疫水平和细胞免疫水平。（寿仙谷：营收占比68.56%；同仁堂、吉林敖东）
◇铁皮石斛可以增强 T 淋巴细胞的增殖和分化及 NK 细胞的活性，增加人体抗体数量，增强人体免疫力。（寿仙谷：营收占比18.3%；康恩贝、同仁堂）
◇维生素 C 可以促进抗体的形成，同时可以帮助清除体内的自由基，增强机体对外界环境的抗应激能力和免疫力。（新诺威、汤臣倍健、康恩贝）
◇蛋白粉为营养补充剂，在一定程度也能够增强人体的免疫力。（汤臣倍健、康恩贝）

户储景气度跟踪

◇12.4本周末，有券商摸底了部分户储电池/集成厂的公司/专家，均表示23年出货指引不变，23年翻倍及以上增长。
◇具体
电池1：目前公司订单饱满，供不应求，没有下调指引这一说。
电池2：公司23年产线基本被预定了，需求大于产能，公司刚签了一个付预付款协议额外增加产线，表示很乐观。
电池3：公司订单很满，客户也付了订金，如果客户违约，订金公司一定会扣，可能还会追诉其他费用。
集成1：公司明年没有下调。集成2：根据公司在手订单，明年部分型号电芯还买不到。集成3：公司明年翻倍，没变化。
◇综上，户储明年出货翻倍以上趋势不变。（注：网络纪要，审慎参考）

钠电池适配行业：主要用于户储和两轮车

◇核心观点：钠电池本质上是替代磷酸铁锂电池在价格更加敏感的应用场景。
◇成本优势和场景大逻辑：规模量产后钠离子电池在碳酸锂56万元/吨的情况下，相比磷酸铁锂电池有0.25元/Wh的成本优势，有望在铅酸技术要求较高和磷酸铁锂技术要求偏低的部分场景大量应用。
◇谨慎看待钠电在大储应用：大储侧重于循环寿命、可靠性，对能量密度要求较低，其中大储使用LCOE（平准化度电成本）评判成本高低，钠离子电池虽成本低，但循环性能低，并没有优势。
◇看好钠电在户储/UPS/5G基站应用：钠电对标磷酸铁锂电池价格，侧重购置成本，循环寿命要求相对较低，钠离子电池可以进入并形成一定渗透。
◇看好钠电在两轮车应用：成本对标铅酸电池，有较强的消费属性，对性能要求不高，钠离子电池有望占据较大份额。
◇A00/A0钠电应用有望加速：乘用车成本对标低端磷酸铁锂电池，同时对电池的可靠性、循环寿命、能量密度要求较高，钠离子电池在成本敏感度较高的A00/A0级车有望快速渗透。
◇市场规模：预计钠离子的电池市场【2026年达到88GWh】，对应484亿元产值规模。
◇与锂电短期和长期的竞争优势：目前各家规划进展较快，预计2023年形成小批量量产出货，2024年产业将迎来规模化快速降本时刻。但是长期来讲，由于锂电巨头对于工艺细节、客户需求、产业链把控等经验更加深厚，规模化降本速度更快，将获得长期的竞争优势。
◇回收价值：钠电对比铅酸和锂电，其回收价值不高，市场普遍未考虑其成本，未来需要重视。

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