​这是中国首家口腔医疗行业中的上市公司，目前该企业在北京、杭州、宁波和昆明等地，拥有60家口腔医院及诊所。

2022年7月份，公司的实际控制人董事长吕建明先生，通过上海证券交易所集中竞价交易的方式增持公司股份149,500股，这也彰显了高管对该企业未来发展的信心。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是牙科医疗服务的利润空间高达43%。这说明只要公司为患者提供100元的牙科服务，就能赚回43元的毛利润。

从2011年开始，这家企业的历史净利润已经连续增长了11年，并在2021年以7.03亿元的业绩创出了历史新高，公司在这一年里发生了质的飞跃。

目前，该企业的股票在充分回调了74%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音很低沉，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为医疗服务。公司医疗服务的收入占比高达94.52%，是其主营业务。

在该企业的财报中翻译官了解到，公司目前已荣获中国医药最具竞争力上市公司50强企业，并获得《中国基金报》中国上市公司经纶奖-2021年最具投关价值公司。

除此之外翻译官还发现，该企业口腔医疗服务的营业面积超过20万平方米，开设牙椅2246台，口腔医疗门诊量达到了279.82万人次，这些都彰显了其在该领域的强大竞争力。

口腔医疗服务市场的发展跟随一个国家经济规模的增长而增长，特别是人均GDP突破1万美元，中产阶级和富裕阶层越来越多的时候，口腔医疗服务市场将进入快速发展周期。

中国口腔医疗消费属于新消费，目前还处于市场发展的中早期。虽然规模不大，但是增速较快，市场规模由2015年的757亿元增长到2020年的1,199亿元。

根据统计数据显示，2021年我国人均口腔消费支出为16.7美元，与韩国、美国和日本相比，差距还较为明显，市场规模增长空间较大。

以上是对该企业的基本信息和口腔医疗行业基本情况的介绍，下面我们再来看一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为6.2亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就降至5.15亿元，同比下降了17%。

虽然这家企业的净利润，在今年第三季度出现了下滑，但是在A股医疗保健概念板块167家上市公司中，却依然能排在第39的位置。这个名次很靠前，说明其规模相对来说非常大。

在2022年第三季度，该企业除了规模大以外，赚钱的能力也很强。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，这家企业的净资产收益率为15.6%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过口腔服务的生产经营，9个月后就能赚回15.6元的净利润。

而该公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股医疗保健概念板块167家上市企业中，排名第35位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力更强。

业绩下降原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润下降的主要原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司业绩下滑的主要原因是销售净利率的降低。

2021年第三季度，该企业销售100元的口腔服务，还能赚回33.01元的净利润，销售净利率为33.01%。

而到了2022年第三季度，公司同样销售100元的口腔服务，却只能赚回28.11元的净利润，销售净利率降至28.11%，同比下降了15%。

这家企业目前的销售净利率，在A股医疗保健概念板块167家上市公司中，排名第48位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其销售净利率相对来说并不低。

综上所述，在2022年由于该企业口腔服务的价格出现下降，或者管理层营运能力的降低，没能有效控制住各项费用。

这不仅降低了公司的销售净利率，还使该企业第三季度的业绩出现了下滑。

优点

虽然这家公司的业绩在今年第三季度出现了下降，但是翻译官在其财报中还是发现了一些值得称赞的地方，例如超强的短期偿债能力。

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第三季度，这家公司的流动比率为2.45。这说明只要该企业有100元的短期负债，就对应有245元的流动资产作为保障。

如果真的发生任何意外，管理层可以把流动资产变现来偿还短期的债务。而到了2022年第三季度，公司的流动比率就降至2.16，同比下降了12%。

因为在管理层变卖流动资产时，像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的行业平均值为2。

而这家企业的流动比率虽然在今年第三季度出现了下降，但是却依然处在行业平均水平之上，这说明公司的短期偿债能力非常强。

而超强的短期偿债能力不仅会提高一家企业的现金流，对其生产经营也十分有利，这点是需要我们了解的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是通策医疗股份有限公司，股票代码：600763。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐通策医疗这只股票，也没有说通策医疗公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。