最近市场确实也比较极端，从假期回来之后基本就只涨了两三天就一路向南，最后一天还砸了个阴包阳的走势，估计各位的持股体验普遍比较差。但想想其实市场就是这样，经历过15年之后三次股灾、18年杀游资和流动性的老韭菜们其实也都普遍比较淡定了~况且还不乏有之前我们做过研究的“长鸿高科”这类持续新高的品种存在~~（（七号估值研究）新材料领域细分赛道行业冠军——长鸿高科 ）所以做好基本面研究还是必要的，并且我一直认为这条路子才是相对比较正的路，毕竟据我所知目前很多散户朋友所敬仰的游资大佬们也都在纷纷转型基本面，和机构共舞才是王道~~
周五的盘面现在回过头来看基本就是个通杀的局面，但我们发现唯有半导体行业是涨的，并且整个行业放了巨大的量。通过前段时间芯片ETF份额的情况来看也是有大资金在布局，以及科技股整体杀了一大波估值且在目前这个位置，后面是否可以预判科技整体阶段性见底？包括在十九届五中全会里也可以感受到国家队发展科技行业的重视程度。
我自己的理解是科技股目前这个位置可能会企稳，听说后面在美国大选之后还会有加大对行业投入的政策出台，但是也要考虑这里也并不会直接马上起一波行情，尤其是在去年那么一大波行情下，目前还是偏消化为主，更多要以波段的思路去看待这个版块。所以今天这篇文章我是抱着和大家探讨、交流的态度来的，在这里算是抛砖引玉点一个模拟芯片“思瑞浦”的研究和大家分享，各位对科技（半导体为主）板块接下来的走势和预期也可以多多在留言处交流。
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思瑞浦是一家专注于模拟集成电路产品研发和销售的集成电路设计企业。自成立以来，公司始终坚持研发高性能、高质量和高可靠性的模拟集成电路产品，目前已拥有超过 900 款可供销售的产品型号。公司的产品以信号链模拟芯片为主，并逐渐向电源管理模拟芯片拓展，其应用范围涵盖信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康、仪器仪表和家用电器等众多领域。
凭借领先的研发实力、可靠的产品质量和优质的客户服务，公司的模拟芯片产品已进入众多知名客户的供应链体系，其中不乏如中兴、海康威视、哈曼、科大讯飞等各行业的龙头企业。尤其在信号链模拟芯片领域，公司的技术水平杰出，许多核心产品的综合性能已经达到了国际标准。公司是少数实现通信系统模拟芯片技术突破的本土企业之一，满足了先进通信系统中部分关键芯片“自主、安全、可控”的要求，因此公司已成为全球 5G 通信设备模拟集成电路产品的供应商之一。
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模拟芯片（稀缺赛道）:公司主要产品为高性能模拟芯片，分为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大类，并具有应用范围广、细分品类多的特点。模拟芯片这条赛道，根据WSTS 统计2019 年全球模拟芯片市场规模约539.4 亿美元，复合增长率为7.96%。其中思瑞浦强势的信号链路业务市场规模约97.3 亿美元。那么在信号链这块，思瑞浦突破了部分 5G 关键芯片的国外垄断, 并成功进入通信设备龙头华为、中兴的供应链，成为国内通信企业模拟芯片领域的主要本土供应商之一。
集成电路主要产品GARG 预测（2018-2023）
2018 年到 2023 年模拟集成电路市场规模的年均复合增长率将达到7.4%，高于整体集成电路市场的6.8%，创造出超过200亿美金的需求空间。
这里不得不再提一下模拟芯片这块，目前模拟集成电路行业由国外龙头厂商主导，2018 年全球前十大模拟芯片供应商占约60%份额，美国领先全球。大部分国内模拟集成电路厂商起步较晚，研发投入相对较低，产品以中低端芯片为主，且在价格上竞争激烈。近年来，随着技术积累和政策支持，部分国内公司在高端产品方面取得一定突破，逐步打破国外厂商垄断。
由此也可以看出这条赛道确实非常稀缺，A股位数不多做模拟芯片的公司也就那么几家，类似可以对标的圣邦、卓胜微等等都是走了长牛的趋势。赛道具备了稀缺性。
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第六大股东华为:华为和公司的深度绑定也是一大亮点。根据一些交流情况来看，公司之前这么多年不温不火，但是自从华为旗下的投资平台——哈勃科技入股之后，估计华为也派人进去了，毕竟华为现在的路子是扶持上游。所以公司目前营收占比50%以上都是来自华为，营收和利润都爆增，算是抱上了一条好大腿。同时华为、中兴均占据了大量5G 市场份额，市场前景十分明朗，作为二者模拟芯片供应商的思瑞浦将享受巨大的市场红利。毕竟国产替代是一条非常明确的道路，外国人也无法阻止这段历史进程。另外从招股说明书中我们也看出2020 年 1-6 月，公司预计向客户 A（华为）的销售收入同比增长超过 300%，而其他业务同比增长约 80%。业绩方面，前三季度净利润1.63亿元 同比增长285.22%，增长趋势还是非常明显。
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高管团队履历优秀:公司高管团队多有海外知名芯片公司的从业经验，技术实力强悍。创始人周博士在摩托罗拉半导体部门工作近十三年，负责工艺、器件与模拟设计研发。CTO应峰，在TI曾担任混合数字IC设计部门技术经理。其他如负责市场的宋浩然等也都是在国际大厂有丰富工作经验。此外，公司的市场、运营、销售等部门的核心团队均拥有集成电路行业相关的学历背景和国内外知名半导体公司多年的工作经历，积累了丰富的产业经验和专业的管理能力。
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估值建议：个人认为模拟芯片赛道还是非常牛逼的，这块东西在A股的相关公司也不是很多，主要对标的应该就是圣邦股份（毛利率三季报来看不如思瑞浦）。思瑞浦也算得上是国内老牌子的模拟（偏信号链）产品公司， 在模拟芯片领域积累了大量的技术经验，并以此开发了涵盖信号链和电源管理领域的多品类模拟芯片产品。尤其是现在和华为、中兴深度绑定，在全球5G的大浪潮下华为和中兴又扮演了非常重要的角色，他们这两块的业务我感觉还是非常有增长潜力的。感觉公司也确实有做全系列模拟集成电路产品平台型公司的潜质。那么结合他赛道的稀缺性、布局的完善性、大客户的稳定性（华为5G一定程度上代表我国科技的国家意志，故稳定性相对较强）、业绩的爆发阶段来看，个人认为应该给予相对比较高的估值，即：给予2021年50X的PS(对比圣邦），则2021年对应目标市值为：400亿（对应8亿营收）。
（声明：估值建议仅作为七号Cheehaw个人计算的估值参考，不作为各位朋友的投资依据。股价短期涨跌波动属于市场行为，还请各位朋友理性参考、冷静投资~~）
各位对半导体（科技）行业的看法又是如何呢？看好的和不看好的朋友都可以在留言处多多交流，分享逻辑和思路~~~
