【国盛农业】 【事件】根据统计局数据，3月底生猪存栏42253万头，同比增长1.6%；能繁殖母猪存栏4185万头，环比下 降1.93%，同比下降3.06%，相较2021年6月高点下降8.3%。 【3月去化加速符合预期，预计去化趋势持续】如我们此前预期，粮价上涨饲料成本提升加剧行业亏损，行 业去化环比有所加速，近期粮价有所回落但幅度有限，不改行业深度亏损状态，预计产能去化可持续。 

【猪价小幅回暖，短期上行空间或有限】多重原因叠加：密集收储、疫情管控影响生猪调运养殖户被动压 栏导致实际供应量减少、疫情导致物资囤积短期需求略有提振等推动猪价小幅回暖，但实际商品猪供给量 仍处高位，猪价大幅上行空间有限，且后续不排除出现集中出栏猪价承压情况。仔猪价格近期有所回升， 一方面受新冠管控影响供应另一方面反应养殖端看多Q3行情，而二元母猪价格仍稳定，或反应对2023年行 情持观望态度。 

【仍看好板块布局机会】考虑出栏弹性及确定性、资金状况以及成本下降空间等多重因素，

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